本文來(lái)自微信公眾號(hào)：AIX財(cái)經(jīng)，作者：王璐，編輯：魏佳，題圖來(lái)自：AI生成
你日常用Cursor寫代碼，用ChatGPT建界面，但你可能不知道，這些調(diào)用背后，有一類平臺(tái)正在悄悄抽傭。它們什么模型都不做，只負(fù)責(zé)把各家大模型的接口打包在一起，讓開(kāi)發(fā)者通過(guò)一個(gè)入口自由調(diào)用全球的大模型。這就是AI中轉(zhuǎn)站，也叫API聚合平臺(tái)。
2026年5月以來(lái)，這門生意快速升溫。
海外最大的API中轉(zhuǎn)站OpenRouter，近日宣布完成1.13億美元B輪融資，由谷歌母公司Alphabet旗下成長(zhǎng)基金CapitalG領(lǐng)投，英偉達(dá)NVentures等知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)跟投，原有股東a16z和Menlo Ventures也繼續(xù)加碼支持。完成融資后，OpenRouter估值飆升至13億美元，相比一年前的5.47億美元翻了一倍多。業(yè)務(wù)發(fā)展方面，OpenRouter目前每周處理的tokens數(shù)量達(dá)到25萬(wàn)億個(gè)，折合每月約100萬(wàn)億tokens，相比半年前暴漲了5倍，其全球用戶數(shù)量也已超過(guò)800萬(wàn)。
國(guó)內(nèi)也有人開(kāi)始盯上這門生意，獵豹移動(dòng)CEO傅盛宣布上線EasyRouter，網(wǎng)易有道正式發(fā)布了大模型聚合平臺(tái)ThinkFlow。
但想在國(guó)內(nèi)復(fù)制OpenRouter的生意并不容易，不僅要搭建穩(wěn)定的接口服務(wù)、兼容各種大模型格式，還不得不直面一個(gè)現(xiàn)實(shí)：很多海外主流模型，從注冊(cè)、付費(fèi)到調(diào)用，都對(duì)國(guó)內(nèi)用戶設(shè)置了門檻。
更為復(fù)雜的是，由于AI中轉(zhuǎn)站缺乏明確的監(jiān)管體系，哪些可做、哪些踩線，往往沒(méi)有清晰界限，參與者魚(yú)龍混雜，產(chǎn)生了一系列亂象。
國(guó)內(nèi)的OpenRouter們，還在尋找答案。
一、AI中轉(zhuǎn)站，是怎么賺錢的？
AI中轉(zhuǎn)站商業(yè)模式的核心在于抽傭，而收入的增長(zhǎng)速度十分驚人。以行業(yè)頭部平臺(tái)OpenRouter為例，其年化收入從去年10月的約1000萬(wàn)美元，猛增至2026年4月的超5000萬(wàn)美元。做AI中轉(zhuǎn)站的KKdream告訴“AIX財(cái)經(jīng)”，對(duì)于一家成立不到3年的公司來(lái)說(shuō)，這一成績(jī)相當(dāng)亮眼。
這與用戶日益上漲的AI需求相關(guān)。
過(guò)去兩年，全球可用的主流大模型從十幾個(gè)爆炸式增長(zhǎng)到數(shù)百個(gè)：OpenAI、Anthropic、Meta、Mistral、Google……每家接口規(guī)范不同，計(jì)費(fèi)方式不同，穩(wěn)定性也參差不齊。
對(duì)于開(kāi)發(fā)者來(lái)說(shuō)，今天想試試Claude，明天想切換到Llama，后天某個(gè)模型宕機(jī)了需要自動(dòng)切換，每換一次，就得重寫一段對(duì)接代碼。而OpenRouter的價(jià)值就在于，提供了一把“萬(wàn)能鑰匙”，把各家模型的API接口統(tǒng)一“翻譯”成同一套格式，方便開(kāi)發(fā)者調(diào)用。
它的運(yùn)作機(jī)制，本質(zhì)上是一個(gè)智能調(diào)度黑盒。
當(dāng)開(kāi)發(fā)者發(fā)起請(qǐng)求后，平臺(tái)核心的調(diào)度系統(tǒng)開(kāi)始工作，根據(jù)任務(wù)類型、成本、性能等預(yù)設(shè)規(guī)則進(jìn)行實(shí)時(shí)判斷。OpenRouter會(huì)在每次調(diào)用后，抽取一筆約5%-5.5%的手續(xù)費(fèi)。
圖源 / OpenRouter
不止一位從業(yè)者判斷，OpenRouter的營(yíng)收還會(huì)繼續(xù)往上走。
一方面，以Cursor、ClaudeCode為代表的AI編程工具，正成為API調(diào)用量的大頭，智能編碼正改變著開(kāi)發(fā)者的工作模式；另一方面，當(dāng)前大模型市場(chǎng)尚未形成一家獨(dú)大局面，開(kāi)發(fā)者需要在多個(gè)模型之間靈活切換，擁有大模型聚合功能的AI中轉(zhuǎn)站天然擁有價(jià)值。
從業(yè)者們相信，當(dāng)AI模型越來(lái)越多、用戶用量越來(lái)越高時(shí)，大模型之間的選擇權(quán)衡將更為關(guān)鍵，OpenRouter這個(gè)“中間層”的作用會(huì)更明顯。
收益之外，這門生意還有另一層想象空間：平臺(tái)沉淀的調(diào)用量數(shù)據(jù)，能直觀反映各家大模型的真實(shí)市場(chǎng)地位。用戶越多、調(diào)用越頻繁，平臺(tái)本身的估值邏輯就越強(qiáng)。這也是為什么OpenRouter能以5000萬(wàn)美元年化收入支撐13億美元估值。資本看好的，是未來(lái)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)和生態(tài)入口。
但是，這門生意遠(yuǎn)非看來(lái)那么暴利。
在KKdream看來(lái)，不燒錢煉大模型，并不意味著就能“躺賺”，API中轉(zhuǎn)站的成本大致分為四部分。
最大頭的是上游模型調(diào)用成本，即向OpenAI、Anthropic、Google等模型廠商支付的token費(fèi)用。隨著長(zhǎng)上下文和多模態(tài)越來(lái)越普及，單次請(qǐng)求消耗的數(shù)據(jù)量會(huì)越來(lái)越大，這部分成本持續(xù)上升。
其次是網(wǎng)絡(luò)和帶寬成本。AI中轉(zhuǎn)站本質(zhì)上是一個(gè)實(shí)時(shí)流式傳輸系統(tǒng)，需要處理streaming、WebSocket。尤其是多模態(tài)能力起來(lái)之后，數(shù)據(jù)吞吐量明顯高于傳統(tǒng)API服務(wù)。
還有基礎(chǔ)設(shè)施成本，比如全球代理節(jié)點(diǎn)、負(fù)載均衡、高并發(fā)網(wǎng)關(guān)、緩存、數(shù)據(jù)庫(kù)以及日志監(jiān)控系統(tǒng)，而且為了保證穩(wěn)定性，通常還要做多地域部署和災(zāi)備。
最后一項(xiàng)常被忽略的是穩(wěn)定性成本。由于不同模型廠商會(huì)出現(xiàn)限流、宕機(jī)或者接口變更，中轉(zhuǎn)平臺(tái)需要持續(xù)維護(hù)fallback路由、模型健康檢測(cè)和動(dòng)態(tài)流量調(diào)度。如果平臺(tái)開(kāi)始服務(wù)企業(yè)客戶，還會(huì)增加權(quán)限管理、安全合規(guī)、API管理以及Prompt日志等企業(yè)級(jí)能力的研發(fā)和運(yùn)維投入。
KKdream表示，AI中轉(zhuǎn)站不像大模型公司需投入巨額資金訓(xùn)練模型，真正難的地方是在高并發(fā)和復(fù)雜模型環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定、低延遲、低成本的服務(wù)運(yùn)營(yíng)。
如果OpenRouter只滿足于做簡(jiǎn)單的API“二道販子”，利潤(rùn)會(huì)很快被流量成本攤薄，最終陷入低毛利競(jìng)爭(zhēng)。在KKdream看來(lái)，那只算通道型的“苦力活”，真正的價(jià)值必須來(lái)自更智能的調(diào)度、更穩(wěn)定的服務(wù)與更深層的開(kāi)發(fā)場(chǎng)景綁定。
二、國(guó)內(nèi)四類玩家，兩種活法
OpenRouter的火熱主要源自北美市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)者對(duì)“AI模型統(tǒng)一入口”的需求同樣強(qiáng)烈，并誕生了四類玩家。
先說(shuō)廣義上的兩類。生態(tài)派（阿里云、火山引擎、百度智能云）本身已構(gòu)建了從算力到服務(wù)的完整體系，聚合模型對(duì)它們而言是生態(tài)延伸，不是獨(dú)立生意；大模型廠商支持接入除自家以外的其他模型，更多是為了留住開(kāi)發(fā)者、擴(kuò)大自身平臺(tái)的使用場(chǎng)景。這兩類玩家的核心目標(biāo)并非單純通過(guò)聚合服務(wù)盈利，因此不重點(diǎn)展開(kāi)。
相比之下，真正將“多模型”作為一門獨(dú)立生意來(lái)運(yùn)營(yíng)的，是另外兩派，它們也是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。它們均不自研大模型，但定位與路徑也大不相同。
一類是聚合派，以硅基流動(dòng)、ThinkFlow為代表。根據(jù)從業(yè)者介紹，這是最接近OpenRouter定位的。其核心價(jià)值在于通過(guò)統(tǒng)一的接口，為用戶提供穩(wěn)定的調(diào)度與更具性價(jià)比的調(diào)用方案，模型池覆蓋國(guó)內(nèi)閉源大模型及全球主流開(kāi)源模型。
另一類則是以B.AI、EasyRouter等為代表的海外中轉(zhuǎn)派。其主要業(yè)務(wù)之一是解決一個(gè)更具體的需求，即將GPT、Claude等海外閉源大模型，以更便捷的方式提供給國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)者。
圖源 / B.AI官網(wǎng)截圖
一位業(yè)內(nèi)人士向“AIX財(cái)經(jīng)”透露，這類海外中轉(zhuǎn)平臺(tái)的實(shí)現(xiàn)路徑主要分兩種。
一種是官轉(zhuǎn)，即通過(guò)海外公司或渠道批量采購(gòu)套餐，再轉(zhuǎn)成API的形式進(jìn)行售賣，價(jià)格一般為官方定價(jià)的一半或者八折，優(yōu)勢(shì)在于穩(wěn)定性相對(duì)有保障。
另一種則更復(fù)雜，游走于灰色地帶，包括利用云平臺(tái)免費(fèi)額度倒賣，或?qū)hatGPTPlus等個(gè)人訂閱賬號(hào)“拆解”封裝成API出售。
而且由于海外廠商對(duì)國(guó)內(nèi)的風(fēng)控較為嚴(yán)厲，也催生了復(fù)雜的“號(hào)池”運(yùn)營(yíng)體系來(lái)維持供給，走這條路線的AI中轉(zhuǎn)站通常會(huì)混合多種貨源，通過(guò)智能路由在成本、穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)間找平衡。
這就引出了這類業(yè)務(wù)最難繞開(kāi)的問(wèn)題：合規(guī)。
廣信君達(dá)律師事務(wù)所合伙人曾愷律師告訴“AIX財(cái)經(jīng)”，無(wú)論是“倒賣賬號(hào)”還是宣稱“與海外廠商直簽”，都存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，倒賣賬號(hào)的中轉(zhuǎn)站，法律風(fēng)險(xiǎn)是全面暴露的；而所謂的“授權(quán)”能否構(gòu)成在國(guó)內(nèi)合法轉(zhuǎn)售的依據(jù)，仍然存疑。
他解釋，API中轉(zhuǎn)站與海外廠商簽約，不等于獲得了在國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)售其API的合法授權(quán)。在現(xiàn)行政策下，從OpenAI等公司取得面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的正式分銷授權(quán)基本是一個(gè)偽命題，現(xiàn)有“授權(quán)”的法律效力在監(jiān)管眼中存疑。
而境外未備案模型如何納入國(guó)內(nèi)的生成式AI服務(wù)備案體系，目前沒(méi)有明確的操作路徑和先例。即使其完成了數(shù)據(jù)出境備案，但若未取得增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證等，從事跨境信息中轉(zhuǎn)服務(wù)仍面臨被認(rèn)定為無(wú)證經(jīng)營(yíng)的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，境外主流大模型尚未在國(guó)內(nèi)完成大模型備案和安全評(píng)估，通過(guò)其中轉(zhuǎn)服務(wù)，可能觸發(fā)監(jiān)管部門的相應(yīng)技術(shù)處置措施。
也就是說(shuō)，這門生意的邊界，目前比較模糊，特別是涉及海外模型時(shí)，面臨著多重挑戰(zhàn)。
三、中國(guó)版OpenRouter的故事不好講
然而，合規(guī)只是這門生意在國(guó)內(nèi)面臨的第一道坎。即便合規(guī)做到位，這門生意的天花板也有限。
OpenRouter能在海外跑通，有一個(gè)前提是OpenAI、Anthropic的戰(zhàn)略重心是做模型，并非自建完整的開(kāi)發(fā)者生態(tài)。開(kāi)發(fā)者想要用模型，得自己去搞定接口對(duì)接、穩(wěn)定性保障、多模型切換等問(wèn)題，這中間留出了一大塊空白，OpenRouter填進(jìn)去就成了不可替代的基礎(chǔ)設(shè)施。
但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的格局完全不同。阿里云、火山引擎、百度智能云等平臺(tái)，本身已構(gòu)建了從算力、工具到服務(wù)的完整生態(tài)。對(duì)它們而言，大模型并非獨(dú)立產(chǎn)品，而是融入既有體系的一條新業(yè)務(wù)線。
這意味著，純“模型中間商”想提供的渠道和集成價(jià)值，與云廠商的角色重疊。當(dāng)上游的模型與算力和下游的開(kāi)發(fā)者都被巨頭掌握，只做中間的“送水”，生意很難走通。
而且國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)者面對(duì)的核心痛點(diǎn)，和海外也不一樣。OpenRouter解決的是“接口太散”，國(guó)內(nèi)企業(yè)還要考慮“這個(gè)模型敢不敢用”。金融、政務(wù)等行業(yè)接入大模型，要過(guò)嚴(yán)格的數(shù)據(jù)安全評(píng)估，這意味著國(guó)內(nèi)能跑通的聚合服務(wù)，光靠打包接口是不夠的，還得有合規(guī)過(guò)濾和安全調(diào)度的能力。
此外，國(guó)內(nèi)AI中轉(zhuǎn)平臺(tái)還藏著一種更隱蔽的信任風(fēng)險(xiǎn)：模型替換。
有很多使用者透露，部分中轉(zhuǎn)站在實(shí)際調(diào)用中，會(huì)將其付費(fèi)訂閱的高性能模型，悄悄替換為成本更低的替代模型。比如用戶選擇的是付費(fèi)的Claude或GPT-4，實(shí)際調(diào)用時(shí)被悄悄換成了免費(fèi)的模型。這種行為短期內(nèi)壓低了平臺(tái)成本，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，不僅直接影響了用戶權(quán)益，也會(huì)降低用戶對(duì)AI中轉(zhuǎn)站這一賽道的信任度。
但即便是海外市場(chǎng)，AI中轉(zhuǎn)站也面臨著上游隨時(shí)可能斷供的風(fēng)險(xiǎn)。
KKdream直言，像OpenRouter這樣的平臺(tái)，本質(zhì)上并不掌握最上游的核心資產(chǎn)，它既沒(méi)有自己的大模型，也不擁有底層算力，更像是一個(gè)“流量調(diào)度中心”，掌握的是用戶流量入口。一旦模型廠商突然限制接口、抬高價(jià)格，這類純聚合平臺(tái)就會(huì)變得非常脆弱。
為了降低這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越多的AI中轉(zhuǎn)站開(kāi)始有意識(shí)地減少對(duì)單一模型供應(yīng)商的依賴，轉(zhuǎn)而更多地集成開(kāi)源模型、優(yōu)化模型運(yùn)行效率，或是向自動(dòng)化和企業(yè)級(jí)工作流工具的方向拓展，試圖通過(guò)沉淀開(kāi)發(fā)者社區(qū)和復(fù)雜的工作流場(chǎng)景，來(lái)構(gòu)建更深的價(jià)值。
但挑戰(zhàn)在于，構(gòu)建這些壁壘需要時(shí)間，而上游的“斷供”風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能發(fā)生。
所以，這門生意能不能長(zhǎng)期跑通，最終取決于一件事：平臺(tái)能不能在“打包接口”之外，建立真正屬于自己的壁壘。單純靠?jī)r(jià)格差和渠道優(yōu)勢(shì)，早晚會(huì)被上游擠壓或被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手復(fù)制。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)：AIX財(cái)經(jīng)，作者：王璐，編輯：魏佳