本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 識(shí)礁Farsight ，作者：識(shí)礁團(tuán)隊(duì)

雷鳥的智能眼鏡，又有了新的形態(tài)。

2026年8月21日，雷鳥舉辦新品發(fā)布會(huì)，推出雷鳥iO AI眼鏡，沒有攝像頭和揚(yáng)聲器，支持雙目單綠色顯示，擁有AI全天智記、翻譯、提詞等功能，重量34g，限時(shí)首發(fā)價(jià)2349元，國(guó)補(bǔ)價(jià)1996.7元。

作為全力押注智能眼鏡的科技公司，雷鳥旗下產(chǎn)品線幾乎窮盡了智能眼鏡的形態(tài)，既有全能的X系列、聚焦AR顯示的Air/GT系列，也有專注于AI拍攝的V系列。如今，又多出了一個(gè)以AI顯示為核心的iO系列。

針對(duì)為何探索諸多形態(tài)，雷鳥創(chuàng)新創(chuàng)始人、CEO李宏偉表示，雷鳥一方面“攀登珠峰”，打造面向未來(lái)的智能眼鏡；另一方面“沿途下蛋”，在“iPhone時(shí)刻”出現(xiàn)前，盡可能多地滿足細(xì)分市場(chǎng)的需求。

全能與細(xì)分市場(chǎng)兼顧的產(chǎn)品策略看似穩(wěn)健，實(shí)則體現(xiàn)出雷鳥的無(wú)奈與妥協(xié)。智能眼鏡誕生十?dāng)?shù)年，但遲遲難以成長(zhǎng)為下一代計(jì)算平臺(tái)。為盡快打開市場(chǎng)，雷鳥不得不圍繞旗艦產(chǎn)品做減法，打造擁有不同賣點(diǎn)的產(chǎn)品。

雨露均沾固然有助于雷鳥追趕新的風(fēng)口，但資源分散，也可能導(dǎo)致其打造的新品缺乏較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

01

贏下AR冠軍，但行業(yè)風(fēng)口已變

眾所周知，2021年科技行業(yè)曾掀起“元宇宙”風(fēng)潮，諸多科技公司紛紛加碼數(shù)字孿生、虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等技術(shù)。

在此之前，出于提前押注下一代終端顯示技術(shù)的考慮，TCL已在近眼顯示領(lǐng)域深耕多年。眼看著“元宇宙”概念爆發(fā)，TCL于2021年10月孵化雷鳥創(chuàng)新，專注于AR設(shè)備。

TCL助推下，雷鳥迅速依靠輕量化的AR眼鏡打開消費(fèi)市場(chǎng)。2022年4月，雷鳥發(fā)布消費(fèi)級(jí)XR智能眼鏡雷鳥Air，裸機(jī)僅重69g，支持1920*1080雙目全高清顯示，首發(fā)上市斬獲京東熱銷商品榜與新品交易榜“雙第一”。

此后幾年，雷鳥持續(xù)深耕AR技術(shù)，陸續(xù)推出X、Air、GT等系列，滿足AR空間計(jì)算、觀影、游戲等需求，售價(jià)從千元到萬(wàn)元不等。

圖源：Counterpoint Research

由于在光學(xué)顯示、重量、續(xù)航、成本之間找到了恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，短短幾年時(shí)間，雷鳥就成為了AR眼鏡賽道的頭部玩家。Counterpoint Research披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年，在全球AR眼鏡市場(chǎng)，雷鳥的出貨量份額為27%，位列第一。

不過(guò)需要注意的是，由于使用場(chǎng)景有限，AR眼鏡的市場(chǎng)空間十分逼仄。洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球AR眼鏡的出貨量為106萬(wàn)臺(tái)。按27%的份額測(cè)算，雷鳥AR眼鏡的出貨量?jī)H約為28.62萬(wàn)臺(tái)。

圖源：Omdia

對(duì)比而言，AI眼鏡市場(chǎng)則邁入了大規(guī)模放量的階段。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球AI眼鏡出貨量為870萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)322%。其中Meta出貨量為740萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)281.3%，市占率高達(dá)85.2%。

要知道，AI眼鏡的歷史底蘊(yùn)遠(yuǎn)不及AR眼鏡。直到2023年9月，在Ray-Ban Meta的帶動(dòng)下，AI眼鏡市場(chǎng)才開始爆發(fā)。更加耐人尋味的是，Meta?恰恰是因?yàn)轱@示類智能眼鏡遲遲難以打開市場(chǎng)，才選擇加碼不支持顯示的Ray-Ban Meta。

短短幾年時(shí)間，AI眼鏡的出貨規(guī)模反超AR眼鏡，雖然并不意味著AR眼鏡將就此湮滅，但很大程度上昭示出，智能眼鏡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重心已從AR眼鏡轉(zhuǎn)移至AI眼鏡。

相較使用范圍有限的AR眼鏡，輕量化的AI眼鏡更具普世價(jià)值，蘊(yùn)含著更大的想象空間，更接近“iPhone時(shí)刻”，因而成為了巨頭們爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

02

雷鳥用資本換市場(chǎng)，AI眼鏡還不是一門好生意

近年來(lái)，雷鳥之所以可以在AR市場(chǎng)取得領(lǐng)先，一方面是因?yàn)楫a(chǎn)品具備差異化競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也離不開激進(jìn)的定價(jià)。

2025年10月發(fā)布的雷鳥Air 4售價(jià)只有1599元，比兩年前問(wèn)世的雷鳥Air 2低900元。2026年5月問(wèn)世的雷鳥GT售價(jià)1899元，僅比Air 4 Pro貴200元，但支持杜比視界、3DoF空間計(jì)算、空間音頻等差異化功能，極具性價(jià)比。

低價(jià)策略雖然幫助雷鳥迅速擴(kuò)大出貨規(guī)模，但也導(dǎo)致公司難以回正現(xiàn)金流。

2026年8月24日，接受《產(chǎn)品背后》欄目采訪時(shí)，主持人潘亂問(wèn)道，“現(xiàn)在智能眼鏡廠商，包括雷鳥在內(nèi)，應(yīng)該還沒有實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。雷鳥距離盈利還有多遠(yuǎn)？哪個(gè)產(chǎn)品線將率先盈利？”

針對(duì)這一問(wèn)題，李宏偉并未予以否認(rèn)，而是表示“我們觀影（AR）產(chǎn)品線會(huì)更快實(shí)現(xiàn)盈利”，并透露500—1000萬(wàn)臺(tái)是智能眼鏡企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

對(duì)比上文測(cè)算的2025年AR眼鏡出貨規(guī)模，雷鳥距離李宏偉所說(shuō)的500—1000萬(wàn)臺(tái)盈利節(jié)點(diǎn)還有不小差距。這也意味著，在智能眼鏡賽道，拿下細(xì)分市場(chǎng)第一與建立可持續(xù)的商業(yè)模式，并不存在必然聯(lián)系。

圖源：天眼查

透過(guò)雷鳥密集的融資動(dòng)作，可以直觀地感受到智能眼鏡仍是一門高度依賴資本投入的生意。天眼查顯示，2021年成立至今，雷鳥共完成10輪融資，平均一年融資兩次。

誠(chéng)然，密集融資說(shuō)明資本看好智能眼鏡，愿意為雷鳥的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)、渠道擴(kuò)張和低價(jià)策略提供“彈藥”。不過(guò)高度依賴融資，也預(yù)示著雷鳥面臨巨大的不確定性。

低廉的售價(jià)可以制造爆款，卻很難建立可持續(xù)的商業(yè)模式。如果硬件毛利持續(xù)承壓，軟件服務(wù)又遲遲無(wú)法創(chuàng)造利潤(rùn)，雷鳥的眼鏡賣得越多，對(duì)資本的依賴反而越深。

未來(lái)，如果AI眼鏡賽道降溫，投資機(jī)構(gòu)趨于謹(jǐn)慎，雷鳥的市場(chǎng)地位將岌岌可危。

03

AI時(shí)代，雷鳥仍想靠光學(xué)構(gòu)建壁壘

在Ray-Ban Meta帶動(dòng)下，目前市面上的AI眼鏡大多搭載攝像頭、揚(yáng)聲器，不支持顯示。雖然雷鳥打造了類似的產(chǎn)品雷鳥V4，但如前文所述，其近期還推出了支持顯示的雷鳥iO。

雷鳥之所以不愿輕易放棄顯示，很大程度上是因?yàn)樯罡鸄R多年，光學(xué)顯示已成為其最深的技術(shù)積累之一。如果智能眼鏡仍主要通過(guò)屏幕與用戶交互，那么雷鳥過(guò)去幾年在光學(xué)、重量、功耗和成本上的投入，就有可能轉(zhuǎn)化為AI時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

不過(guò)需要注意的是，智能眼鏡的交互方式與手機(jī)、平板、電腦等顯示類設(shè)備存在巨大的差異。

手機(jī)、平板和電腦依賴屏幕，是因?yàn)樽鳛橛?jì)算平臺(tái)，大量信息通過(guò)GUI呈現(xiàn)，用戶也需通過(guò)觸控、鍵鼠執(zhí)行復(fù)雜操作。

反觀AI技術(shù)加持的智能眼鏡更像隨身助手。用戶主要通過(guò)自然語(yǔ)言操控智能眼鏡完成信息查詢、指令執(zhí)行、服務(wù)調(diào)用等任務(wù)，屏幕可能從必需品變?yōu)榭蛇x項(xiàng)。

在此基礎(chǔ)上，終端廠商的生態(tài)整合能力，將成為抬高智能眼鏡體驗(yàn)上限的關(guān)鍵。比如，由于小米擁有自研大模型、人車家生態(tài)，小米AI眼鏡可成為智能設(shè)備的控制中心。

得益于此，不支持顯示的小米AI眼鏡已領(lǐng)跑中國(guó)市場(chǎng)。CounterPoint Research披露的數(shù)據(jù)顯示，2026年Q1，中國(guó)無(wú)顯示智能眼鏡市場(chǎng)，小米市占率為28%，排名第一。

對(duì)比而言，雷鳥的長(zhǎng)處主要集中于光學(xué)、硬件工程與供應(yīng)鏈，大模型及大量生態(tài)服務(wù)均由外部伙伴提供。如果用戶在顯示效果和重量之外，更關(guān)心智能眼鏡的生態(tài)協(xié)同能力，雷鳥很難通過(guò)營(yíng)造差異化體驗(yàn)取勝。

總而言之，拿下全球AR眼鏡出貨量第一，僅僅代表雷鳥贏下了智能眼鏡上半場(chǎng)的顯示硬件競(jìng)賽。

如今，AI眼鏡已成為全新的增長(zhǎng)點(diǎn)。除了顯示效果、重量和價(jià)格，硬件廠商還需給消費(fèi)者一個(gè)長(zhǎng)期佩戴智能眼鏡的理由。

iO誕生的意義恰恰在此。其不僅是一款A(yù)I眼鏡產(chǎn)品，更是雷鳥顯示技術(shù)的一次全新實(shí)驗(yàn)。不過(guò)AI接管越來(lái)越多交互后，鏡片中的屏幕究竟可以創(chuàng)造多少獨(dú)特價(jià)值，iO需要用銷量之外的數(shù)據(jù)證明，包括佩戴時(shí)長(zhǎng)、功能使用頻率和用戶留存。

如果用戶愿意長(zhǎng)期使用這些顯示功能，雷鳥多年的光學(xué)投入就可以跨過(guò)新一輪產(chǎn)品變革。假如市場(chǎng)更偏愛無(wú)顯示眼鏡，AR技術(shù)底蘊(yùn)反而將成為雷鳥沉重的轉(zhuǎn)型包袱。

對(duì)于雷鳥來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者每天愿不愿意佩戴自家的眼鏡，或許比出貨量排名更值得關(guān)注。