本文來自微信公眾號：體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，作者：ECO氪體，題圖來自：視覺中國
F1新規(guī)年，財(cái)報(bào)失速？
2026年，F(xiàn)1在賽道上換了一套賽車規(guī)則，本應(yīng)該進(jìn)一步推動增長。但從財(cái)報(bào)來看，他們卻交出了一份下滑的成績單。
近期，F(xiàn)1母公司自由媒體集團(tuán)Liberty Media發(fā)布了2026年上半年業(yè)績，并單獨(dú)披露F1業(yè)務(wù)表現(xiàn)。
財(cái)報(bào)顯示，今年上半年F1營收為13.81億美元，較2025年同期的16.29億美元下降15%；營業(yè)利潤則從去年同期的2.65億美元下降至1.80億美元，降幅約為32%。
下滑的最直接原因是比賽減少。自由媒體集團(tuán)明確表示，2026年上半年F1比去年同期少舉行了3場比賽，因此營收同比下降15%。第二季度則更加明顯，比賽數(shù)量比去年同期少了4場，F(xiàn)1單季度營收直接下降38%至7.64億美元。
受中東局勢影響，原定4月舉行的沙特阿拉伯大獎(jiǎng)賽未能按計(jì)劃進(jìn)行，而巴林大獎(jiǎng)賽也無法在當(dāng)?shù)嘏e辦，最終被移至馬來西亞雪邦賽道舉行。自由媒體集團(tuán)在財(cái)報(bào)中提到，比賽數(shù)量減少直接影響了F1的媒體版權(quán)、賽事推廣、贊助以及酒店接待等多項(xiàng)收入。
與此同時(shí)，2025年本身又是一個(gè)特殊的比較基數(shù)。去年《F1：狂飆飛車》上映，電影相關(guān)的收入使得2025年表現(xiàn)被進(jìn)一步抬高。
在這樣的背景下，營收同比下降15%被理解為一次特殊情況下的階段性波動，財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)暫時(shí)沒有出現(xiàn)明顯的負(fù)面反應(yīng)。
《F1：狂飆飛車》劇照
話雖如此，F(xiàn)1說到底還是一門全球生意，核心產(chǎn)品必須在全球不同地方按時(shí)落地，一旦遭遇比賽延期、取消，就會影響媒體版權(quán)、賽事推廣費(fèi)、贊助權(quán)益、門票、酒店接待、物流以及主辦方收入。
因此對于F1而言，賽歷已經(jīng)不只是一個(gè)賽事流程，而是一個(gè)嚴(yán)肅的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理問題，隨著F1的全球化越深入，賽歷的重要性就越高，地緣風(fēng)險(xiǎn)也自然會跟著進(jìn)入它的財(cái)報(bào)。
同一賽季同時(shí)牽涉兩站大獎(jiǎng)賽，這無疑是值得警惕的。F1的CEO斯蒂法諾·多梅尼卡利就坦言，如果中東局勢繼續(xù)惡化，不排除2026賽季最終在歐洲收官的可能性，并且已經(jīng)在考慮潛在備用方案。
而面對這樣的風(fēng)險(xiǎn)，官方和各深度參與方也推動了補(bǔ)救措施，盡可能把因?yàn)椴淮_定因素而損失的商業(yè)價(jià)值追回來。
比賽搬家，與美國戰(zhàn)略
如上文所說，巴林站的比賽被重新安排到了馬來西亞雪邦賽道，但它并沒有因此變成一場新的“馬來西亞大獎(jiǎng)賽”，而是繼續(xù)以巴林大獎(jiǎng)賽的名義舉辦，官方公布的名稱為“Formula 1 Gulf Air Bahrain Grand Prix in Malaysia 2026”，只是舉辦地點(diǎn)變成了馬來西亞。
比賽的舉辦地可以改變，但賽事IP和商業(yè)權(quán)益未必需要跟著改變，這背后其實(shí)是一種非常典型的體育商業(yè)操作。
據(jù)悉，馬來西亞提供的是成熟的F1賽道和當(dāng)?shù)剞k賽條件，而巴林則繼續(xù)承擔(dān)相當(dāng)一部分賽事成本。
根據(jù)馬來西亞方面披露的信息，巴林將承擔(dān)大約7000萬至8000萬美元的F1舉辦權(quán)相關(guān)費(fèi)用，保留賽事名稱和相應(yīng)商業(yè)權(quán)益，以及相關(guān)票務(wù)收入。馬來西亞則提供現(xiàn)成的國際賽道、當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施和辦賽資源，并獲得賽事帶來的現(xiàn)場消費(fèi)、旅游以及城市曝光等外溢價(jià)值。
這場“搬家”對馬來西亞而言同樣意義非凡。雪邦自1999年開始承辦F1，2017年后退出賽歷，如今以這樣一種特殊方式重新回歸，透著明顯的“實(shí)驗(yàn)”意味。
不過，馬來西亞可能并非F1的未來之地。多梅尼卡利近期已經(jīng)明確表示，2027年F1仍然以24場大獎(jiǎng)賽為目標(biāo)，葡萄牙、土耳其將回歸，同時(shí)還在非洲、南美尋找新的機(jī)會。
當(dāng)然，F(xiàn)1面對的并不只是如何把今年少掉的比賽補(bǔ)回來——地緣政治是不確定性因素，不僅是今年，未來也是，關(guān)鍵問題是如何找到更多確定性的增長？
F1的答案，正在越來越多地指向美國。美國市場的確定性，能讓F1淡化其他地區(qū)不確定性帶來的影響。
8月20日，美國投資人伍迪·約翰遜完成對阿斯頓·馬丁F1車隊(duì)的少數(shù)股權(quán)收購，并正式加入車隊(duì)董事會擔(dān)任副主席。約翰遜并不會參與車隊(duì)日常經(jīng)營，主要任務(wù)是幫助車隊(duì)推動商業(yè)增長，尤其是擴(kuò)大美國市場的影響力。
在體育世界里，約翰遜身上最重要的標(biāo)簽之一，是NFL紐約噴氣機(jī)隊(duì)的老板，并且擁有英超水晶宮隊(duì)的部分股權(quán)，他的入局本身就意味著多種體育商業(yè)體系的連接，因此這筆交易更像是一種商業(yè)合作，也可以看成是阿斯頓·馬丁用股權(quán)購買了一個(gè)開辟美國體育商業(yè)的機(jī)會。
此外，F(xiàn)1已經(jīng)與迪士尼開啟全球合作，進(jìn)一步圍繞Mickey&Friends推出內(nèi)容、現(xiàn)場體驗(yàn)和聯(lián)名商品等項(xiàng)目，把有門檻的比賽內(nèi)容，進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為能夠進(jìn)入日常消費(fèi)場景的娛樂IP，讓內(nèi)容、商品和線下體驗(yàn)融入日常生活。
在與Apple開啟版權(quán)合作后，多梅尼卡利就曾強(qiáng)調(diào)，希望Apple幫助F1進(jìn)一步進(jìn)入美國人的家庭和文化，尤其觸達(dá)年輕一代。
一項(xiàng)運(yùn)動真正走向大眾，或許并不意味著所有人都能看懂比賽，而是即使不懂比賽，也能在生活里遇見它，并最終成為它的消費(fèi)者。
回過頭來看，無論是財(cái)報(bào)還是商業(yè)拓展，只有把比賽落地才決定著F1是什么。而比賽之外的價(jià)值能做多大，則決定了F1的未來能值多少錢。
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