本文來自微信公眾號： BusinessCars ，作者：Claire，原文標(biāo)題：《馬斯克無人車“偷發(fā)布 遭審查”，特斯拉股價(jià)大跳水》
對于Cybercab的價(jià)值認(rèn)定，資本市場仍舊搖擺。
9月3日，馬斯克悄咪咪地開了一個(gè)小型發(fā)布會(huì)，甚至與會(huì)嘉賓還簽署了保密協(xié)議，馬斯克一改往日的高調(diào)，突然變得謙虛起來。
只是特斯拉在X上的賬號發(fā)了一條推文，還有些撞臉蔚來（未來已來），不看ID還以為是NIO DAY又發(fā)什么黑科技了。
沒有方向盤、沒有油門剎車、沒有后視鏡，甚至連傳統(tǒng)汽車的內(nèi)飾座艙都徹底重構(gòu)，一臺臺造型極簡、通體圓潤的特斯拉Cybercab終于正式上路了。
Cybercab穿梭在城市道路，自主避讓車輛、識別紅綠燈、靠邊接客、自動(dòng)掉頭，全程零人工干預(yù)，甚至你還可以在車上外接PSP打GTA 6。這不是科幻片場的測試畫面，而是特斯拉無人駕駛出租車正式對外開放的真實(shí)商業(yè)運(yùn)營場景。
長久以來，大眾對無人駕駛出租車的印象，還停留在帶個(gè)安全員的測試車、改裝版的試驗(yàn)車、要么就是武漢大批量停在路中間的不靠譜的樣板車。
此次Cybercab落地，也讓特斯拉的股價(jià)當(dāng)日最高拉升至9.88%，最終收盤5.42%。
但就在當(dāng)天下午，老對頭美國國家公路交通安全管理局對近千輛Cybercab展開審查，重點(diǎn)調(diào)查特斯拉認(rèn)定部分聯(lián)邦安全標(biāo)準(zhǔn)不適用時(shí)所依據(jù)的流程和技術(shù)數(shù)據(jù)。9月4日，特斯拉股價(jià)大幅跳水，大跌近6%，市值一天蒸發(fā)5910億元人民幣。
華爾街分析師普遍認(rèn)為，特斯拉在得克薩斯州奧斯汀舉行Cybercab商業(yè)化啟動(dòng)活動(dòng)不及預(yù)期，發(fā)布會(huì)缺乏關(guān)鍵細(xì)節(jié)，既未公布具體部署規(guī)模、產(chǎn)能目標(biāo)和推進(jìn)時(shí)間表，也未進(jìn)行直播，馬斯克本人也未出席。
對于Cybercab的價(jià)值認(rèn)定，資本市場仍舊搖擺。
鼓吹概念還是未來已至？
在目前，社媒上外國友人分享的視頻來看，對于Cybercab的客觀評價(jià)也比較兩極分化。
出了一些粉絲外，大部分的華人體驗(yàn)家們都表示，大為震撼。程度之深到了“無法用語言描述的地步”。
但也有網(wǎng)友吐槽，Cybercab給了用戶7分鐘上車時(shí)間，車子和周邊車輛并排停在路中間，引得周圍汽油車司機(jī)狂按喇叭。
這事還上了新聞，Cybercab影響交通。和武漢無人駕駛出租車停擺事件有異曲同工之處。
有個(gè)用戶下了個(gè)2.3英里的訂單，本來十幾分鐘的路，車上卻顯示要一個(gè)小時(shí)，想找人工改路線還出了bug改不了，只能下車換Uber。
還有個(gè)用戶在大晚上下單，結(jié)果特斯拉把他丟在了目的地五公里外的地方。哥們不信邪，后面又在一天里打了三回車，還是有兩次錯(cuò)過目的地。
目前，特斯拉已經(jīng)更新了其Robotaxi應(yīng)用程序，提供雙車型，讓用戶根據(jù)出行需求自由選擇。更新后的Robotaxi App界面并排展示了兩種選項(xiàng)：兩座Cybercab和四座Model Y。
特斯拉預(yù)計(jì)，Cybercab進(jìn)入規(guī)?；W(wǎng)約車運(yùn)營后，每英里出行成本可降至0.2美元，約合每公里0.84元人民幣，僅為行業(yè)平均水平（每英里2美元以上）的十分之一。
不過券商測算顯示，量產(chǎn)階段實(shí)際成本約為每英里0.21至0.25美元，相對傳統(tǒng)網(wǎng)約車0.99至1.5美元/英里的全成本，降幅仍高達(dá)約80%。
人力成本在傳統(tǒng)網(wǎng)約車中占比超過70%，Cybercab得以完全剔除。早在立項(xiàng)之初，Cybercab就被定義為一臺只為無人出行而生的專屬交通工具。
去掉所有人類駕駛需要的硬件，大幅減重、省電、降成本，依托極簡的車身結(jié)構(gòu)和專屬電池方案，實(shí)現(xiàn)了極高的運(yùn)營效率。最直觀的優(yōu)勢體現(xiàn)在運(yùn)營成本上，相較于傳統(tǒng)網(wǎng)約車需要承擔(dān)高昂司機(jī)成本、傳統(tǒng)改裝無人車高昂的硬件成本，特斯拉無人出租車的單位里程成本被壓縮到極致，具備碾壓級的商業(yè)化優(yōu)勢。
很可惜，特斯拉的Robotaxi搞了這么久，目前在奧斯汀也就幾百輛的規(guī)模，其中Cybercab看起來熱鬧非凡，但總共也只有45輛而已。
而且車輛剛剛正式商用落地，就迎來了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合規(guī)調(diào)查。
9月4日，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）已對約1000輛特斯拉Cybercab展開審計(jì)，重點(diǎn)審查特斯拉此前申報(bào)聯(lián)邦機(jī)動(dòng)車安全標(biāo)準(zhǔn)合規(guī)時(shí)所采用的流程及技術(shù)數(shù)據(jù)。
這意味著，NHTSA關(guān)注的不僅是Cybercab能否安全運(yùn)行，也包括特斯拉此前采用的合規(guī)認(rèn)證路徑是否成立。
畢竟在美國聯(lián)邦，屬于是國有國法、州有州法、家有家規(guī)。就算是一字并肩王的馬斯克也沒辦法在美國把所有部門都吃透。
在9月中旬開始，Cybercab將在北京、上海等多個(gè)城市陸續(xù)展出，活動(dòng)只展示其產(chǎn)品設(shè)計(jì)與技術(shù)理念，不涉及在中國市場的運(yùn)營安排。
在給中國投資人加油鼓勵(lì)的同時(shí)也順便讓友商們和門徒都來看看。
今年7月份，馬斯克最忠實(shí)的門徒何小鵬與Robotaxi業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人袁婷婷完成首單內(nèi)測，據(jù)說線上下單、車輛接駕、行程送達(dá)，全流程一次跑通。何小鵬表示，Robotaxi是小鵬從“新能源汽車”邁向“機(jī)器人汽車”的重要一步，“未來十年，所有具身智能載體，本質(zhì)上都會(huì)成為機(jī)器人”。
從推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的角度來看，馬斯克以及特斯拉還是有那么些貢獻(xiàn)的。
無人出租能否成為特斯拉的第二增長曲線
如果說Cybercab體驗(yàn)的顛覆是給大眾看的熱鬧，那商業(yè)模式的重構(gòu)，就是給資本市場看的底牌。
長期關(guān)注特斯拉的投資者都清楚，這家車企近幾年一直處在“增收不增利”的內(nèi)卷困境中，股價(jià)漲跌極度被動(dòng)，始終擺脫不了傳統(tǒng)車企的估值枷鎖。
翻看特斯拉最新季度財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)整車業(yè)務(wù)的增長瓶頸已經(jīng)徹底顯現(xiàn)。銷量持續(xù)攀升、營收穩(wěn)步上漲，但毛利率、營業(yè)利潤持續(xù)走低。與此同時(shí)，特斯拉每年投入巨額資金用于FSD自動(dòng)駕駛迭代、AI算力研發(fā)、數(shù)據(jù)中心建設(shè)，高昂的研發(fā)成本持續(xù)侵蝕利潤，導(dǎo)致財(cái)報(bào)越來越不好看，股價(jià)稍有利空就大幅波動(dòng)。
特斯拉2026年二季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉總營收282.36億美元，同比增長26%，創(chuàng)下同期新高；但營業(yè)利潤只有3.98億美元，同比暴跌57%，營業(yè)利潤率被打到了1.4%的歷史低位。
之所以增收不增利，就是因?yàn)殄X都砸進(jìn)了新業(yè)務(wù)。
當(dāng)季資本開支高達(dá)57.89億美元，直接超過了46.97億美元的經(jīng)營現(xiàn)金流，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)10.92億美元。研發(fā)費(fèi)用、算力投入、產(chǎn)線建設(shè)，每一項(xiàng)要錢，這還只是Cybercab小批量試產(chǎn)階段。
目前來看，Cybercab雖然能大幅度降低人力成本，但沒有做到規(guī)?；琅f難以實(shí)現(xiàn)盈利。
馬斯克曾表示，Cybercab將會(huì)是特斯拉未來實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。自動(dòng)駕駛和Robotaxi的商業(yè)化前景，是近年來投資者給與特斯拉較高估值的關(guān)鍵因素。
但對于資本市場來說，最大的爭議點(diǎn)也正在于此。特斯拉手握全球頂尖的自動(dòng)駕駛技術(shù)，卻一直無法高效變現(xiàn)。FSD選裝訂閱、車載增值服務(wù)，都是小體量、慢增長的零散收入，無法撐起萬億級的科技估值。
無人出租車業(yè)務(wù)更像是一棟空中樓閣，據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)分析，全球Robotaxi市場目前滲透率仍不足0.5%，其市場規(guī)模2030年有望達(dá)666億美元，2035年達(dá)3526億美元。
看上去特斯拉搶的是出租車、網(wǎng)約車這些出行公司的生意，但馬斯克在自己的聯(lián)邦甚至本地州的法規(guī)都搞不定，想在全球舞臺大展拳腳更是難如登天。