本文來自微信公眾號(hào)： 全說能源 ，作者：全說能源

從10幅圖表，看6個(gè)月美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)給全球造成的3300億美元損失

6個(gè)月戰(zhàn)爭(zhēng)給能源進(jìn)口國造成了3300億美元的損失，其中歐盟和東亞受到?jīng)_擊最大，我國額外支出的能源進(jìn)口金額最多，低收入國家受害最重。

王能全

2026年9月9日，在美國與伊朗再一次相互攻擊的刺激下，布倫特原油期貨價(jià)格年內(nèi)第六次漲過了100美元大關(guān)。2月28日爆發(fā)以來，美伊戰(zhàn)爭(zhēng)已持續(xù)超過6個(gè)月，高漲的石油天然氣等能源價(jià)格引發(fā)了史上最嚴(yán)重的能源危機(jī)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和各國人民的生產(chǎn)生活造成了巨大的沖擊。

2026年8月26日，芬蘭赫爾辛基的能源與清潔空氣研究中心（Centre for Research on Energy and Clean Air，CREA），發(fā)表了盧克·維肯登（Luke Wickenden）和勞里·米利維爾塔（Lauri Myllyvirta）的報(bào)告，“2026年3月至8月霍爾木茲危機(jī)給化石燃料進(jìn)口國帶來的損失”（What the Hormuz crisis has cost fossil fuel importers—March to August 2026），稱2026年3月至8月的6個(gè)月時(shí)間里，美國、以色列和伊朗之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，給全球能源進(jìn)口國造成了3300億美元的損失。

以下，為我們翻譯、組織的能源與清潔空氣研究中心這份報(bào)告的十幅主要圖表及其主要的內(nèi)容。需要特別說明的是，我們組織這份材料，僅是從研究的角度收集不同機(jī)構(gòu)對(duì)美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)影響的分析，不代表我們贊成這份報(bào)告的觀點(diǎn)，尤其是這份報(bào)告中涉及到我國的數(shù)據(jù)及其看法。

2026年3月至8月霍爾木茲危機(jī)給化石燃料進(jìn)口國帶來的損失

主要結(jié)論

在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后的六個(gè)月里，化石燃料進(jìn)口國為通過海運(yùn)的原油、成品油和液化天然氣，支付了比戰(zhàn)前期貨市場(chǎng)預(yù)期高出3300億美元的額外總支出。

美伊戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致了自1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來最大的持續(xù)性油價(jià)沖擊。在沖突的前六個(gè)月里，亞洲液化天然氣價(jià)格平均比戰(zhàn)前預(yù)期高出75%，歐洲液化天然氣價(jià)格高出60%，柴油價(jià)格上漲59%，原油價(jià)格上漲35%。

從絕對(duì)數(shù)值來看，歐盟（780億美元）、中國（350億美元）和印度（220億美元）的總額外支出最高。在進(jìn)口國中，相對(duì)GDP而言，典型的低收入或中等收入國家的額外支出金額約為高收入國家的兩倍。

量化霍爾木茲危機(jī)的影響

與此前期貨市場(chǎng)預(yù)期的同一期間的費(fèi)用水平相比，在美國和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲后的六個(gè)月里，化石燃料進(jìn)口國為通過海運(yùn)的原油、石油產(chǎn)品和液化天然氣支付的額外總成本，達(dá)3300億美元。

在美以首次對(duì)伊朗實(shí)施空襲前的12天內(nèi)，期貨市場(chǎng)已開始為2026年所有交貨月份的價(jià)格定價(jià)。通過過去六個(gè)月里的實(shí)際化石燃料價(jià)格，與這些月份的預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)：

化石燃料進(jìn)口額外總成本中，原油為1641億美元，柴油和輕柴油為738億美元，汽油為357億美元，亞太和歐洲兩個(gè)地區(qū)的液化天然氣合計(jì)為380億美元，航空燃油為200億美元。

交易量反映的是進(jìn)口商實(shí)際購買的商品，而不是他們以戰(zhàn)前價(jià)格可能購買的商品數(shù)量。因此，這些數(shù)字已經(jīng)反映了需求的下降。分析未納入因價(jià)格上漲致使買方無力承擔(dān)燃料進(jìn)口成本而產(chǎn)生的需求抑制的成本，其衡量的是支付金額。本分析還不包括運(yùn)費(fèi)和戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以及管輸天然氣、煤炭、燃料油、石腦油和調(diào)合組分等，這些商品的排除使得以上的估計(jì)偏保守。

能源價(jià)格沒有恢復(fù)到市場(chǎng)預(yù)期的水平

1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來最大的持續(xù)性價(jià)格沖擊。布倫特原油價(jià)格在危機(jī)爆發(fā)后的幾周內(nèi)達(dá)到峰值，幾乎是危機(jī)前水平的兩倍，此后平均上漲了38%。在過去三十年的主要供應(yīng)沖擊中，只有1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的沖擊更大。在危機(jī)爆發(fā)后94%的交易日，石油價(jià)格都高于危機(jī)爆發(fā)前的水平。

2026年6月下旬，布倫特原油價(jià)格短暫跌破危機(jī)前的水平，但7月23日飆升至每桶105美元后回落，7月份的平均價(jià)格為每桶84美元。

從絕對(duì)值來看，原油價(jià)格處于2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭以來的持續(xù)高位。2026年3月至8月，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格平均為每桶93美元，這是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍在吸收俄羅斯全面入侵烏克蘭后油價(jià)的上漲而于2022年12月結(jié)束飆升以來，布倫特原油平均價(jià)格從沒有在六個(gè)月內(nèi)達(dá)到如此高的水平。

在危機(jī)爆發(fā)后的首個(gè)交易日，能源價(jià)格飆升遠(yuǎn)超期貨曲線的預(yù)測(cè)水平。2026年3月2日，危機(jī)爆發(fā)后的首個(gè)交易日，八個(gè)跟蹤指標(biāo)中的七個(gè)均大幅度上漲，遠(yuǎn)離了戰(zhàn)前的期貨價(jià)格曲線。

注：圖二將每個(gè)價(jià)格指數(shù)化為2月27日的水平，而不是期貨曲線。亨利中心的價(jià)格在六個(gè)月中的四個(gè)月都高于這條線，因?yàn)閼?zhàn)前的曲線已經(jīng)將3月至7月的季節(jié)性上漲定價(jià)為19%。亨利中心的表現(xiàn)低于這一水平，因此它高于2月份的水平，但低于市場(chǎng)的預(yù)期。

作為霍爾木茲無法觸及的主要基準(zhǔn)，美國天然氣價(jià)格并未脫離其自身的曲線。與各交割月份的期貨曲線相比，3月份價(jià)格比戰(zhàn)前預(yù)期高出5%，這是唯一一個(gè)超出預(yù)期的月份；到8月底時(shí)，價(jià)格則下跌了22%。

能源價(jià)格的上漲因地區(qū)而異

天然氣和液化石油氣的價(jià)格因地區(qū)而異，價(jià)格差距顯著。2026年3月至8月期間，亞洲液化天然氣價(jià)格比戰(zhàn)前預(yù)期高出75%，歐洲天然氣價(jià)格高出60%，美國天然氣價(jià)格則低出9%，這使得亞洲與美國天然氣價(jià)格之間的差額達(dá)到85個(gè)百分點(diǎn)。

波斯灣液化石油氣期貨價(jià)格同期上漲了28%，高于戰(zhàn)前的預(yù)期，而美國的基準(zhǔn)價(jià)僅上漲19%。若以印度實(shí)際支付的價(jià)格計(jì)算，將波斯灣貨物的沙特合同價(jià)格與美國蒙特貝爾維尤（Mont Belvieu）價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均，印度的溢價(jià)為29%。

從2026年3月到8月，布倫特原油價(jià)格比預(yù)期高出35%，沒有任何進(jìn)口地區(qū)能夠幸免。各地區(qū)之間的差異，主要體現(xiàn)在對(duì)價(jià)格飆升的暴露程度，而非價(jià)格本身。

以上的所有數(shù)據(jù)均為批發(fā)基準(zhǔn)價(jià)格，即進(jìn)口商為貨物支付的價(jià)格。最終到達(dá)加油站或計(jì)量表的價(jià)格，則取決于各國政府的稅收、補(bǔ)貼和利潤空間等等。

按商品分類的影響分析

柴油價(jià)格比戰(zhàn)前預(yù)期上漲了59%，而原油僅上漲了35%。若僅分析原油的價(jià)格，將無法反映進(jìn)口商實(shí)際支付的燃料費(fèi)用中的很大一部分。

柴油廣泛用于貨運(yùn)、農(nóng)業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域，其溢價(jià)并未緩解：在六個(gè)月的時(shí)間里，有五個(gè)月高于55%，6月曾跌至43%，但8月底已回升至戰(zhàn)前水平之上。

原油價(jià)格有所回落，但柴油和天然氣則沒有。原油溢價(jià)已大致減半，從5月份超出預(yù)期的50%，降至8月份的22%，而柴油價(jià)格在3月份比預(yù)期高出57%，8月份高出65%。

歐洲天然氣價(jià)格從6月份比戰(zhàn)前預(yù)期高出44%上升到8月份的76%，亞洲液化天然氣價(jià)格則從64%上升到98%，這兩個(gè)基準(zhǔn)在6月份的低谷后再次擴(kuò)大。自2026年4月以來，美國天然氣價(jià)格一直低于戰(zhàn)前的預(yù)期，截至8月，價(jià)格下跌了22%。

即便原油價(jià)格暫時(shí)接近戰(zhàn)前的水平，但用于交通運(yùn)輸?shù)木珶捜剂系膬r(jià)格仍居高不下。此外，天然氣價(jià)格漲幅超過了所分析的其他任何燃料，而冬季取暖季馬上就將來臨。

在美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲后，柴油價(jià)格與戰(zhàn)前市場(chǎng)預(yù)期之間的差距顯著擴(kuò)大，并且此后一直未收窄。圖六中2月的水平，對(duì)應(yīng)的是伊朗空襲之前的預(yù)期。本分析中，采用的基準(zhǔn)是2月16日至27日的期貨曲線。

過去六個(gè)月，柴油平均價(jià)格為每桶161美元，而戰(zhàn)前預(yù)期為每桶101美元。在這六個(gè)月里，柴油溢價(jià)在五個(gè)月期間持續(xù)高于55%，6月份降至43%，隨后在7月回升至64%，8月達(dá)到65%。

上述數(shù)據(jù)反映的是批發(fā)基準(zhǔn)柴油價(jià)格，而非加油站的零售價(jià)格。

誰承受了代價(jià)？

2026年3月至8月期間，中國原油凈進(jìn)口費(fèi)用為313億美元，印度為205億美元，兩者合計(jì)占全球原油總凈進(jìn)口費(fèi)用的40%，而全球原油總凈進(jìn)口額為1312億美元。韓國作為第三大進(jìn)口國，因霍爾木茲危機(jī)導(dǎo)致的油價(jià)飆升，原油凈進(jìn)口額達(dá)到97億美元。

澳大利亞在六個(gè)月內(nèi)柴油和輕柴油凈進(jìn)口額為64億美元，是第二大國的兩倍半。在澳大利亞之后，凈支出費(fèi)用趨于穩(wěn)定，巴西為25億美元，南非、法國和英國分別預(yù)計(jì)進(jìn)口柴油和輕柴油的凈成本高出21億美元。柴油是本次分析中使用最廣泛的商品，共有134個(gè)國家公布了凈進(jìn)口費(fèi)用的上升，其中沒有任何一個(gè)國家占比超過總量的13%。

汽油額外成本支出集中在兩個(gè)國家。2026年3月至8月期間，印度尼西亞和墨西哥分別產(chǎn)生了26億美元和25億美元的汽油凈額外成本，兩者合計(jì)占汽油總額外支出成本204億美元的四分之一。澳大利亞排名第三，成本為11億美元，不到上述兩國的一半。

航空樞紐的噴氣燃料成本下降，英國在六個(gè)月內(nèi)凈支付了22億美元，澳大利亞支付了15億美元，香港支付了13億美元，合計(jì)占總額146億美元的三分之一。

兩個(gè)液化天然氣盆地的表現(xiàn)截然不同。大西洋盆地液化天然氣的額外支出增長(zhǎng)分布較為均勻，埃及、法國、意大利、荷蘭和西班牙各自支付了21億至26億美元，且均未超過該盆地總額外支出的13%。太平洋盆地的液化天然氣額外支出則更為集中，該地區(qū)有19個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)口液化天然氣，但日本、中國和韓國合計(jì)占了160億美元額外支出的64%。

歐洲和東亞承擔(dān)了大部分代價(jià)。2026年3月至8月間，歐盟額外支付了540億美元的凈化石燃料成本，東亞地區(qū)支付了490億美元，合計(jì)超過其他所有進(jìn)口國總額外凈成本的兩倍。

同期，中東地區(qū)多收入了612億美元，北美地區(qū)多收入了470億美元，俄羅斯多收入了359億美元，拉丁美洲多收入了49億美元。這四個(gè)地區(qū)的凈多收入，高于其進(jìn)口商所支付的價(jià)格?；魻柲酒澞茉次C(jī)為俄羅斯提供了資金支持，在2026年1月出口收入跌至歷史最低點(diǎn)之后，飆升的化石燃料價(jià)格推動(dòng)了其出口收入的增長(zhǎng)，而美國制裁豁免政策也促使各國在無二級(jí)制裁威脅的情況下購買俄羅斯的燃料。

2026年3月至8月，其他歐洲國家的凈進(jìn)口成本為8億美元，因?yàn)榕餐氖杖霝?9億美元，而英國和10個(gè)鄰國的總支出為87億美元。盡管42個(gè)國家中有36個(gè)國家支付了更多的成本，但拉丁美洲同期的凈收益為49億美元。

由于數(shù)據(jù)來源的受限，歐洲地區(qū)的成本未包括管輸天然氣。歐洲管輸天然氣買家所付價(jià)格，與同一樞紐基準(zhǔn)價(jià)格掛鉤，這些基準(zhǔn)價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，因此540億美元的金額是估算進(jìn)口商因化石燃料價(jià)格上漲而增加的成本中的一個(gè)保守的估計(jì)值。

盡管歐盟對(duì)波斯灣國家的化石燃料進(jìn)口依賴程度低于東南亞等地區(qū)，但仍面臨所有地區(qū)中最高的代價(jià)，歐盟的額外總成本最高，達(dá)780億美元，其次是中國（350億美元）和印度（220億美元）。

2026年3月至8月伊朗危機(jī)期間，41個(gè)非洲國家中有32個(gè)為進(jìn)口化石燃料支付了更多的費(fèi)用，總額達(dá)219億美元；而9個(gè)出口國則收入了216億美元，導(dǎo)致整個(gè)非洲大陸的凈支出為3億美元。

尼日利亞在六個(gè)月內(nèi)的收入達(dá)到75億美元，超過埃及的52億美元，而埃及是非洲大陸最大的付款方。尼日利亞、安哥拉、利比亞和阿爾及利亞，合計(jì)占216億美元收入中的181億美元。

2026年3月至8月間，埃及進(jìn)口成本增加了52億美元，南非為35億美元，摩洛哥為22億美元，這些國家各自的進(jìn)口成本上升并未體現(xiàn)在整個(gè)非洲的凈收入金額中。

雖然11個(gè)歐洲國家和36個(gè)拉丁美洲國家均出現(xiàn)了成本支付的上升，但其他歐洲地區(qū)和拉丁美洲也呈現(xiàn)出類似的趨勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)了收入凈增8億美元和49億美元。

從20個(gè)最大的付款國或地區(qū)及其相對(duì)于經(jīng)濟(jì)的成本看，絕對(duì)值上，中國支付了最高的進(jìn)口燃料額外凈成本，達(dá)到317億美元，占其GDP的0.17%。

埃及支付了52億美元，相當(dāng)于其GDP的1.33%，接近全國五天的收入。在二十個(gè)國家和地區(qū)中，相對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的負(fù)擔(dān)差異高達(dá)十五倍，從埃及的1.33%到德國的0.09%不等。

南非、智利、泰國、越南和菲律賓的支出，均超過GDP的0.65%，而英國為0.14%，土耳其為0.19%。

GDP占比衡量的是，對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)中能源價(jià)格成本上升的承受程度，這并不意味著GDP的實(shí)際減少。

負(fù)擔(dān)最沉重的是那些最無力承擔(dān)的國家。典型的低收入或中下收入進(jìn)口國，貢獻(xiàn)了其GDP的1.0%，而高收入進(jìn)口國僅貢獻(xiàn)了0.45%，較貧困國家承擔(dān)了約兩倍的相對(duì)負(fù)擔(dān)。

若將出口國也納入統(tǒng)計(jì)，高收入國家整體上表現(xiàn)優(yōu)于其他國家，其貢獻(xiàn)僅相當(dāng)于其GDP總和的0.09%，因?yàn)橹饕某隹趪鴰缀跞繉儆谶@一類別，而所有其他收入群體國家的支付則超過了這一群體的實(shí)際收入。

無論以典型國家、按人口加權(quán)還是按GDP加權(quán)來衡量，最貧困群體國家所承擔(dān)的相對(duì)負(fù)擔(dān)，為最富裕群體國家的1.7至2.3倍。

港口主要服務(wù)于內(nèi)陸鄰國的國家，因?yàn)槠溥M(jìn)口支出在很大程度上來自鄰國，故未被計(jì)入統(tǒng)計(jì)的范圍。

烹飪用燃?xì)獾膬r(jià)格沖擊波及到居民家庭

液化石油氣（LPG），是南亞、東南亞以及非洲大部分地區(qū)家庭最直接使用的燃料，主要用于烹飪，且在農(nóng)村和低收入家庭中使用比例尤其的高，印度是全球最大的液化石油氣進(jìn)口國。

本分析中，液化石油氣的價(jià)格與其他所有化石燃料不同。沙特阿美，每月初公布丙烷和丁烷的價(jià)格，而供應(yīng)至亞洲和非洲的波斯灣貨物期貨合約均以該價(jià)格為基準(zhǔn)，因此其價(jià)格屬于行政定價(jià)而非市場(chǎng)交易的價(jià)格。美國的蒙特貝爾維尤，則是一個(gè)交易市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)格。買家實(shí)際支付的液化石油氣價(jià)格，取決于貨物的來源地。

沙特的合同價(jià)格，從2026年2月份的每噸545美元上漲到4月份的每噸750美元，上漲了38%，6月份達(dá)到每噸760美元的峰值，7月份降至每噸580美元。根據(jù)與之結(jié)算的期貨合約，8月份的合約價(jià)格估計(jì)為每噸621美元。

根據(jù)阿美石油公司從2月至7月發(fā)布的公告對(duì)比，在合約仍在公布日期交易的三個(gè)月內(nèi)，期貨結(jié)算價(jià)與公布的報(bào)價(jià)完全一致；而在提前兩天或三天到期的三個(gè)月交易中，結(jié)算價(jià)與公布價(jià)的差異控制在1.4%以內(nèi)。

丁烷，占印度購買量的一半以上，其漲幅超過丙烷。沙特阿美石油公司4月份的定價(jià)公告將丙烷的官方售價(jià)上調(diào)了38%，至每噸750美元，丁烷的官方售價(jià)提高了48%，至每噸800美元。

在美國對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲后的六個(gè)月內(nèi)，印度每噸烹飪用石油氣的價(jià)格比市場(chǎng)預(yù)期高出29%，而進(jìn)口量則減少了26%。

印度六個(gè)月的進(jìn)口液化石油氣賬單約為47億美元，其中約五分之一是價(jià)格沖擊造成的額外成本。進(jìn)口數(shù)量上，這一額外成本大增的結(jié)果，是印度3月份進(jìn)口量暴跌至前兩年（2024年和2025年）平均水平的一半，6月份恢復(fù)到該水平的86%。

2026年3月至6月，即印度報(bào)告貿(mào)易數(shù)據(jù)的四個(gè)月，其液化石油氣賬單比戰(zhàn)前市場(chǎng)預(yù)期高出了7.88億美元。

每批貨物的價(jià)格均根據(jù)其來源而定，來自波斯灣的供應(yīng)按沙特合同價(jià)格計(jì)價(jià)，而來自美國的供應(yīng)量則按蒙特貝爾維尤定價(jià)計(jì)算。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)樵谖C(jī)期間，燃料結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著的變化。

在整整六個(gè)月的時(shí)間里，印度額外進(jìn)口液化石油氣的成本估計(jì)為11億美元。該數(shù)字僅包括已采購的燃?xì)?，因此因價(jià)格過高而放棄的烹飪用燃?xì)饧彝ニ袚?dān)的費(fèi)用并未包含在這一成本的估算中。

從2026年3月到8月，按進(jìn)口平價(jià)計(jì)算，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)14.2公斤的印度國產(chǎn)氣瓶中的石油氣成本約為8.1美元，而戰(zhàn)前的預(yù)期為6.28美元。這意味著，每次再充裝的成本增加了約1.8美元，即29%，在5月份達(dá)到2.9美元的峰值。這些是進(jìn)口平價(jià)的數(shù)據(jù)，不包括任何補(bǔ)貼、分銷利潤或稅收，因此它們不是家庭在商店購買的液化石油氣的實(shí)際價(jià)格。

與前兩年的平均水平相比，印度2026年3月份的液化石油氣進(jìn)口量下降了49%，這是美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的第一個(gè)完整月份。美國在印度液化石油氣進(jìn)口中所占的份額，從2月份的8%上升到3月份的16%和4月份的32%，彌補(bǔ)了波斯灣地區(qū)部分但并非全部的損失。

現(xiàn)有的月度液化石油氣貿(mào)易數(shù)據(jù)，僅涵蓋少數(shù)進(jìn)口國，因此，任何全球液化石油氣的數(shù)據(jù)都是基于不完整的樣本。本分析之所以討論印度，是因?yàn)橛《裙家夯蜌獾倪M(jìn)口數(shù)量及其貨物的來源。