本文來自微信公眾號(hào)： 食品內(nèi)參 ，作者：不浪費(fèi)讀者時(shí)間的
兩年時(shí)間，究竟能改變什么？2025年拿著全公司最高薪資的職業(yè)經(jīng)理人，在2026年上半年交了一份頗具反差的財(cái)務(wù)報(bào)表。而利潤(rùn)總額同比暴增274.32%，歸母凈利潤(rùn)卻同比大跌39.74%只是其中一個(gè)切片。關(guān)鍵是，這位曾高調(diào)入職均瑤健康的“總經(jīng)理”已經(jīng)消失在了公司7月的公告中。
中場(chǎng)換人
“均瑤健康此前引進(jìn)的總經(jīng)理已經(jīng)被干掉了。”
8月，當(dāng)一位資深快消從業(yè)者告訴內(nèi)參君這個(gè)消息的時(shí)候，均瑤健康（湖北均瑤大健康飲品股份有限公司）的半年報(bào)還不曾披露，雖然猜到大抵是因?yàn)闃I(yè)績(jī)，但還是有些詫異的，畢竟，彼時(shí)有關(guān)他的入職是專門發(fā)了公告的。
2024年7月1日，均瑤健康發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)同意聘任俞巍先生為公司總經(jīng)理。同時(shí)，對(duì)其前任總經(jīng)理朱航明的崗位變動(dòng)做了說明。不僅如此，公告提及，“公司董事會(huì)對(duì)朱航明先生在擔(dān)任公司總經(jīng)理期間為公司發(fā)展做出的卓越貢獻(xiàn)表示衷心感謝！”
俞巍，歷任貝恩公司Bain&Company全球合伙人，上海家化聯(lián)合股份有限公司首席市場(chǎng)官CMO、首席數(shù)據(jù)營(yíng)銷官CDO、兼漳州片仔癀上海家化口腔護(hù)理有限公司監(jiān)事會(huì)主席，上海相宜本草化妝品股份有限公司首席執(zhí)行官CEO兼總裁。
彼時(shí)的媒體報(bào)道中，俞巍是被挖角到均瑤健康的。
然而，今年6月23日，公司董事會(huì)審議換屆議案?？毓晒蓶|及實(shí)際控制人提名的5名非獨(dú)立董事候選人中，沒有俞巍，也沒有時(shí)任董事長(zhǎng)王均豪。
7月10日，均瑤健康在《第六屆董事會(huì)第一次會(huì)議決議公告》的多項(xiàng)決議中提及，同意通過《關(guān)于聘任王精龍先生為公司總經(jīng)理的議案》。根據(jù)《公司章程》規(guī)定，任期三年，任期與第六屆董事會(huì)相同。
根據(jù)公告，王精龍2002年就已入職均瑤集團(tuán)，是一名具備強(qiáng)財(cái)務(wù)管控背景、深諳均瑤集團(tuán)內(nèi)部體制的“老人”。
“嫡系”。面對(duì)這一變化，有知情人士評(píng)價(jià)說。公告并未提及俞巍的名字、去留。更別說像他的前任那般在公告中被肯定、被感謝。
在不少業(yè)內(nèi)人士眼里，俞巍的悄然消失或與其任期內(nèi)的業(yè)績(jī)有關(guān)。
在經(jīng)歷了2024年的近十年首虧與2025年的業(yè)績(jī)承壓后，2026年上半年，均瑤健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.39億元，同比增長(zhǎng)9.43%；利潤(rùn)總額達(dá)到943.71萬元，同比大幅增長(zhǎng)274.32%。
然而，這一看似強(qiáng)勁的反彈并未轉(zhuǎn)化為上市公司股東的實(shí)質(zhì)回報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為449.91萬元，同比下滑39.74%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)更是降至136.14萬元，同比下滑18.05%，核心業(yè)務(wù)盈利能力微弱。
這種“表象繁榮與核心失血”的背離，揭示了均瑤健康在從傳統(tǒng)乳酸菌飲品制造向“健康科學(xué)企業(yè)”轉(zhuǎn)型過程中的陣痛。
比利潤(rùn)指標(biāo)更令人擔(dān)憂的是公司資產(chǎn)質(zhì)量與流動(dòng)性壓力的惡化。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.09億元，繼續(xù)處于失血狀態(tài)。截至期末，公司的貨幣資金從2025年底的3.10億元縮減至1.49億元，降幅高達(dá)51.76%，主要原因系資本性支出增加與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出擴(kuò)大疊加所致。
另外，作為快消企業(yè)未來營(yíng)收“晴雨表”的合同負(fù)債，期末余額僅為4914.04萬元，較期初的1.65億元斷崖式下跌70.19%。預(yù)收經(jīng)銷商貨款的大幅萎縮，標(biāo)志著傳統(tǒng)下沉渠道的提貨意愿已降至低谷，公司未來的收入轉(zhuǎn)化動(dòng)能面臨嚴(yán)重的斷檔風(fēng)險(xiǎn)。
及時(shí)糾偏
與俞巍離場(chǎng)幾乎同時(shí)流出的是均瑤健康對(duì)人才的需求。
有知情人士稱，均瑤健康在7月份的時(shí)候就陸續(xù)對(duì)外放出了一些職位，9月，還在放。其中，有個(gè)崗位或能說明俞巍離開的部分原因。
這個(gè)職位是：RTM（Route to Market Director）總監(jiān)，是一個(gè)新增核心管理崗位，對(duì)公司COO匯報(bào)。有關(guān)崗位的一些描述是這樣的：“我們的產(chǎn)品應(yīng)該通過什么渠道賣、由誰賣、賣到哪里、覆蓋多少終端、多少人負(fù)責(zé)、如何考核，以及怎樣用更少的資源獲得更高的銷售產(chǎn)出。”理想候選人應(yīng)該具備：戰(zhàn)略思維+銷售經(jīng)驗(yàn)+RTM專業(yè)能力+數(shù)據(jù)能力+組織設(shè)計(jì)能力+變革能力……
要求不可謂不高。再加之前述有著財(cái)務(wù)背景的總經(jīng)理上任。在前述業(yè)內(nèi)人士看來，“多少有點(diǎn)糾偏的味道”。
彼時(shí)，在行業(yè)人士眼中，均瑤健康引入俞巍，說明公司希望打破傳統(tǒng)乳酸菌飲品的單一業(yè)務(wù)壁壘，切入高毛利的泛健康與美妝跨界賽道的戰(zhàn)略構(gòu)想。
有觀點(diǎn)稱，在俞巍引入美妝快消行業(yè)“高舉高打”的模式后，線上高昂的買量成本極大地榨干了主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利空間。與此同時(shí)，新舊業(yè)務(wù)在控股股權(quán)結(jié)構(gòu)上的錯(cuò)位，使得轉(zhuǎn)型紅利大幅向外部少數(shù)股東傾斜，上市公司的基本盤反而在營(yíng)銷擠壓與渠道退潮中面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
俞巍任職的兩年，公司收入結(jié)構(gòu)變化明顯。子公司每日博士商貿(mào)于2024年7月啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，與其到任時(shí)間一致。2025年，公司電商及分銷渠道收入2.13億元，同比增長(zhǎng)106.32%；益生菌食品收入2.98億元，同比增長(zhǎng)51.63%；均瑤潤(rùn)盈海外業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)70.21%。
但另一組數(shù)據(jù)同樣扎眼。2025年，以“味動(dòng)力”為主的益生菌飲品收入4.30億元，同比下降27.76%；銷售費(fèi)用3.08億元，同比增長(zhǎng)26.12%，其中廣告宣傳服務(wù)費(fèi)1.75億元；電商渠道銷售費(fèi)用率71.72%，每日博士商貿(mào)全年虧損1327.37萬元。
2024年，公司出現(xiàn)上市后首次年度虧損，歸母凈利潤(rùn)-2912萬元；2025年虧損擴(kuò)大至1.90億元。因未按規(guī)定披露2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，湖北證監(jiān)局對(duì)公司及王均豪、俞巍等4人出具警示函。2025年年報(bào)被會(huì)計(jì)師出具保留意見，原因是子公司泛緣供應(yīng)鏈2023年9月至2025年10月通過員工個(gè)人卡賬外資金流入4010.57萬元。
同期，俞巍2025年從公司領(lǐng)取報(bào)酬344.29萬元，為董事、高管中最高，比上年增加144.94萬元。
根據(jù)2026年上半年數(shù)據(jù)和公司一季度數(shù)據(jù)推算，均瑤健康二季度單季歸母凈利潤(rùn)約-417萬元。另外，今年上半年銷售費(fèi)用2.24億元，同比增長(zhǎng)38.95%，占營(yíng)收比重26.76%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-1.09億元，已連續(xù)三年同期為負(fù)；應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)60.08%。
另外，今年上半年電商收入1.77億元，同比增長(zhǎng)91.88%，已與60家KA、新零售及便利店系統(tǒng)建立合作。但原核心業(yè)務(wù)益生菌飲品占營(yíng)收比重已降至25.90%。
9月9日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，管理層在回答投資者問詢時(shí)，重心從過去兩年的“激進(jìn)拓規(guī)模、大鋪達(dá)人矩陣”明顯轉(zhuǎn)向“供應(yīng)鏈降本增效、抓好精細(xì)化預(yù)算、推進(jìn)高質(zhì)量復(fù)購”。
當(dāng)然，俞巍不是第一位在業(yè)績(jī)下滑期間離開的總經(jīng)理。朱航明（去均瑤健康前曾擔(dān)任光明乳業(yè)總裁）原定任期至2026年7月，但2024年6月底便卸任了。在較早的2023年，公司通過外延并購拉動(dòng)營(yíng)收，但未能挽救盈利質(zhì)量。如今，核心大單品“味動(dòng)力”的品類周期已步入衰退期，渠道動(dòng)銷放緩。
“產(chǎn)品力才是這家公司業(yè)績(jī)低迷的核心”，在前述知情人士看來，更深層的制約還在于治理結(jié)構(gòu)——控股股東通過均瑤集團(tuán)合計(jì)控制公司57%的表決權(quán)。在這樣的治理架構(gòu)下，外部職業(yè)經(jīng)理人究竟擁有多大戰(zhàn)略決策權(quán)？業(yè)績(jī)承壓又該如何追責(zé)？
年初，均瑤健康定下的核心目標(biāo)是扭虧為盈，但上半年歸母凈利還不足450萬元，二季度單季再度轉(zhuǎn)虧。換上深諳內(nèi)部管控的財(cái)務(wù)系老臣后，靠降本增效與渠道糾偏能力挽狂瀾？
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