本文來自微信公眾號： 大橘財經(jīng) ，作者：張志峰
近日，辦公用品頭部品牌得力集團(tuán)被曝在深圳籌備3D打印業(yè)務(wù)，至于是此前已經(jīng)開展的兒童3D打印筆同類產(chǎn)品線，還是傳統(tǒng)家庭用3D打印大中型設(shè)備尚不得而知。
無獨有偶，PC巨頭聯(lián)想集團(tuán)不久前也推出小新3D打印機L20；上半年，小米推出首款消費級3D打印機；安克創(chuàng)新、xTool則把UV打印機做成桌面設(shè)備；惠普、盈普兩家工業(yè)設(shè)備制造商也開始試著把產(chǎn)品做小做便宜……
9月14日，鉑力特當(dāng)天股價大漲11%、與華曙高科上演市值之爭。
國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1至7月國內(nèi)3D打印設(shè)備產(chǎn)量同比增長52.3%，7月單月增速達(dá)65.7%。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，同期國產(chǎn)3D打印機出口112億元，同比增長110%。
跨界者與資本同時涌入，原本平行的兩個行業(yè)正在進(jìn)行相向運動：工業(yè)下沉，消費上卷，兩者之間的空白地帶正在被填滿。
但賽道火熱的另一面是，創(chuàng)想三維作為消費級3D打印行業(yè)出貨量最大的廠商之一，上半年收入增長、利潤由盈轉(zhuǎn)虧，壓力主要來自價格戰(zhàn)影響，而非需求萎縮。
工業(yè)技術(shù)往下走
美國科技巨頭惠普的最新聚合物機MJF1200（Multi Jet Fusion，惠普的工業(yè)級尼龍打印技術(shù)），在8月底FormnextAsia（亞洲增材制造展會）深圳展完成國內(nèi)首秀。
打印倉12升，集成自動裝粉和后處理，可在普通辦公環(huán)境運行，面向高校、職校和企業(yè)用戶。
據(jù)惠普中國區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人趙華介紹，產(chǎn)品計劃今年底進(jìn)入國內(nèi)市場，明年初發(fā)貨。
盈普同期全球首發(fā)CF250+PPS250緊湊型專業(yè)SLS（選擇性激光燒結(jié)）系統(tǒng)，成型尺寸250×250×320毫米，主機占地0.53平方米。
選擇性激光燒結(jié)過去是體積大、單價高的工業(yè)裝備，這套方案把它壓縮到一張辦公桌的大小，瞄準(zhǔn)實驗室和中小企業(yè)。
兩家公司方向空前一致，即把原本只進(jìn)工廠的設(shè)備，改造成放得進(jìn)辦公室和教室的產(chǎn)品。性能可能有所縮水，但體積、門檻和價格大幅下調(diào)。
消費技術(shù)向上卷
反方向，一批消費級廠商正在把工業(yè)設(shè)備的能力搬上桌面。
阿奈索三維旗下3D打印品牌碳索三維的碳索者三號（FibreSeeker3），被稱為全球首款消費級連續(xù)纖維3D打印機，8月19日在天貓現(xiàn)貨開售，售價21900元。
連續(xù)碳纖維打印過去是數(shù)十萬元工業(yè)設(shè)備的領(lǐng)地，這臺機器把抗拉強度做到最高900MPa，打印件強度接近鋁合金。產(chǎn)品在海外眾籌平臺Kickstarter上眾籌超470萬美元，應(yīng)用延伸至無人機機身等低空經(jīng)濟(jì)場景。
創(chuàng)想三維在深圳展首次公開K3多噴嘴打印機，四噴嘴、5秒換頭，針對多色多材料換料慢、易串色的老問題。xTool則在6月30日發(fā)布全球首款4合1全材質(zhì)打印機O1，把UV、DTF（數(shù)碼轉(zhuǎn)?。?、DTG（成衣直噴）、UVDTF四種工藝集成進(jìn)一臺設(shè)備，適配木材、金屬、玻璃、織物等材料，歐洲業(yè)務(wù)上半年同比增長100%。
安克直接跨界，旗下個人創(chuàng)作子品牌eufy Make的消費級UV打印機E1定價13999元，國補后低至12599.1元。
這些企業(yè)的目標(biāo)是同一個群體：專業(yè)個人、小型工作室、高校和中小企業(yè)這些“中間地帶”
過去這個市場是斷層的，上層是數(shù)十萬元起的工業(yè)設(shè)備，下層是只能打印模型的消費機。
現(xiàn)在工業(yè)廠商下探、消費廠商上攻，在中間地帶相遇，這里的產(chǎn)品有個共同點：打印的不再是模型，而是能承力的功能件。
入口之爭成為頭部標(biāo)配
用戶畫像高度重合，頭部廠商的擴張方向因此一致。喜歡動手創(chuàng)造的人，大概率也需要激光切割、UV打印和3D掃描。
拓竹的路徑相對完整。
8月13日官宣首款消費級激光產(chǎn)品R1，定檔9月；截至發(fā)稿，官網(wǎng)仍顯示“敬請期待”。
8月19日宣布啟動消費級UV打印機項目，覆蓋噴頭驅(qū)動、波形墨路到軟件協(xié)同。
早先時候，企業(yè)于1月份與思看科技簽約進(jìn)入消費級3D掃描儀賽道。
渠道端，拓竹進(jìn)駐全國64家山姆會員商店，全系價格下探，入門款A(yù)1mini京東到手價低至976元。據(jù)企業(yè)披露，其2025年營收超100億元，全球消費級市占率超40%。
創(chuàng)想三維的生態(tài)鋪得更早。
官網(wǎng)口徑是“全場景造物生態(tài)”：硬件涵蓋FDM與光固化打印機、耗材、3D掃描儀、激光雕刻機，軟件以創(chuàng)想云和Nexbie平臺為核心，構(gòu)建“模型輸入—云端處理—多材質(zhì)輸出”的閉環(huán)。代表產(chǎn)品有Falcon激光雕刻機、CR-Scan掃描儀、HALOT光固化系列。
不過需要指出的是，并非所有頭部都選擇橫向擴張。
縱維立方堅持押注光固化技術(shù)路線，Photon系列深耕手辦和珠寶細(xì)分市場。
專注單一路線也是一種選擇，創(chuàng)想三維的虧損和拓竹的多線投入，說明兩條路都有自己的代價。
資本敘事走在需求前面
單臺設(shè)備的技術(shù)參數(shù)不再是競爭唯一籌碼，產(chǎn)品線完整度、用戶生態(tài)和資本儲備都在起作用。
目前行業(yè)對這一變化有兩種相反看法：行業(yè)技術(shù)邏輯如此，或者資本敘事驅(qū)動。
把企業(yè)動作和資本市場動向放在一起看，后者的分量可能更重。
三綠科技、華曙高科、煜鼎增材的IPO與定增，VAST約30億元的融資，Ursa Major的SPAC上市，背后各有一套講給資本市場的故事。三綠擬在創(chuàng)業(yè)板募資18.29億元，煜鼎擬在科創(chuàng)板募資18.02億元，華曙擬定增39.1億元。
故事的內(nèi)容各不相同。
拓竹講的是從3D打印龍頭到個人創(chuàng)作工具入口，創(chuàng)想三維講的是全場景造物生態(tài)，VAST講的是AI生成三維模型。
多產(chǎn)品線擴張、工業(yè)下沉、消費上卷，在資本視角下都能被概括成同一個敘事：3D打印的盤子比現(xiàn)在大得多。
真實需求并非不存在。
1-7月年產(chǎn)量增52.3%、出口增110%，政策把桌面級3D打印列入新一代智能終端，需求側(cè)有實打?qū)嵉脑鲩L。
問題在于資本敘事跑在了需求前面：擴產(chǎn)和擴品類的速度，超過了當(dāng)前需求能消化的速度。三綠科技的業(yè)績證明材料需求真實，但華曙39.1億元的定增和一批排隊IPO的公司，賭的是三五年后的市場。
市場對敘事已經(jīng)開始定價分歧。
創(chuàng)想三維帶著生態(tài)故事上市，中報卻由盈轉(zhuǎn)虧，披露次日股價跌超7%；募資去向大多是擴產(chǎn)和平臺建設(shè)，行業(yè)回報周期長、盈利分化明顯。
這個故事能不能兌現(xiàn)，要看三條線：拓竹的R1和UV產(chǎn)品能否復(fù)制3D打印的成功；創(chuàng)想三維能否用K3止住毛利率下滑；這一輪IPO和定增帶來的產(chǎn)能，何時會超出需求的承受能力。