本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 食品內(nèi)參 ，作者：不浪費(fèi)讀者時(shí)間的，原文標(biāo)題：《稱重門再起！來(lái)伊份致歉背后，學(xué)完山姆又學(xué)金粒門的“零食第一股”，還能找到自己?jiǎn)?？?/span>

9月中旬，浙江省消保委披露針對(duì)杭州22家量販零食店的稱重計(jì)量暗訪，覆蓋來(lái)伊份、趙一鳴、好想來(lái)、老婆大人等8個(gè)品牌。21家門店誤差合格，唯一踩線的是來(lái)伊份杭州益樂路店。

據(jù)報(bào)道，該門店三款散裝商品合計(jì)短缺約16.3克，涉嫌多收消費(fèi)者約3.75元。消息一經(jīng)爆出，迅速登上了熱搜。來(lái)伊份隨后致歉、推出“十倍賠付”，并啟動(dòng)全國(guó)計(jì)量設(shè)備復(fù)核。

然而，這種突發(fā)狀況的背后，來(lái)伊份這兩年的處境，可能比單個(gè)門店的“缺斤短兩”更為復(fù)雜。

不堪回首

要了解來(lái)伊份當(dāng)前的處境，先要看它的來(lái)時(shí)路。

不同于現(xiàn)在遍地開花的零食量販門店，1999年，來(lái)伊份從上海的炒貨連鎖做起，以直營(yíng)連鎖起家，主要銷售散裝稱重、客單價(jià)偏高的自有品牌產(chǎn)品。那些年，密集的連鎖門店、品牌溢價(jià)產(chǎn)品，是包括來(lái)伊份在內(nèi)，大多數(shù)連鎖零食企業(yè)的護(hù)城河。

2016年，來(lái)伊份以“休閑零食第一股”的身份登陸上交所，當(dāng)年年末，來(lái)伊份擁有2091家直營(yíng)店、169家加盟店，全年?duì)I收32.36億元，歸母凈利潤(rùn)1.34億元，綜合毛利率超過(guò)45%，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。此后幾年，來(lái)伊份營(yíng)收一路走高，到2022年達(dá)到了43.82億元的巔峰。

但是，隨著性價(jià)比時(shí)代的到來(lái)，以鳴鳴很忙、趙一鳴零食、好想來(lái)為主的零食量販門店的爆發(fā)，讓來(lái)伊份的生存空間被不斷擠壓。

這一變化，企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)很是直觀。2023—2025年，來(lái)伊份的營(yíng)業(yè)收入呈上下浮動(dòng)的狀態(tài)，分別為39.77億元、33.7億元、38.19億元。但2023年，其凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比44.09%的降幅，2024年由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)虧損約7527萬(wàn)元。到了2025年，來(lái)伊份歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步擴(kuò)大至虧損1.61億元。

而最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.12億元，同比下降6.6%，歸母凈利潤(rùn)虧損9213萬(wàn)元，相比上年同期5068萬(wàn)元的虧損，虧損幅度擴(kuò)大了81.77%。

對(duì)于凈利潤(rùn)虧損的原因，來(lái)伊份在不同報(bào)告期的表述大致一致，主要是公司為應(yīng)對(duì)主要銷售區(qū)域的社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)趨勢(shì)變化，對(duì)部分區(qū)域的門店店型及結(jié)構(gòu)進(jìn)行了主動(dòng)性調(diào)整，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期。2026年上半年，來(lái)伊份承認(rèn)了來(lái)自外部市場(chǎng)的壓力，稱“公司主要銷售區(qū)域的社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境承壓，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈?！?/p>

數(shù)據(jù)之外

都說(shuō)病急亂投醫(yī)，來(lái)伊份也不例外。近幾年，為了對(duì)抗市場(chǎng)變化，來(lái)伊份開始了它的“抄作業(yè)”之路。

首先是山姆。2024年8月，來(lái)伊份在上海松江開出全國(guó)首家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店，年費(fèi)99元，只對(duì)黑金會(huì)員開放，品類從零食一路擴(kuò)到米面糧油、生鮮熟食。一時(shí)間，它被外界稱作“零食界的山姆”“零食界的Costco”，聲勢(shì)不小。

但實(shí)際的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題很快便暴露出來(lái)。有公開分析指出，來(lái)伊份作為一家做了20多年零食的品牌，消費(fèi)者很難一夜之間接受它變成“山姆”；而倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店真正依賴的跨品類采購(gòu)、自有品牌開發(fā)和供應(yīng)鏈能力，公司并沒有真正建起來(lái)，沿用的還是零食那套體系。在消費(fèi)者反饋里，也有“東西在別的渠道也能買到”“結(jié)賬時(shí)才知道要辦會(huì)員”之類的吐槽。

于是，兩年后的2026年7月31日，來(lái)伊份一紙公告，宣布終止線下倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店業(yè)務(wù)。

有意思的是，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店業(yè)務(wù)關(guān)掉的當(dāng)月，來(lái)伊份在上海開出了“LYFEN life新鮮生活”全球首店。

而這個(gè)店型，與眼下正當(dāng)紅的新鮮零食頭部品牌金粒門相似。金粒門前身是長(zhǎng)沙的板栗炒貨品牌“金栗門”，自2020年轉(zhuǎn)型做新鮮零食，主打現(xiàn)制烘焙、鮮鹵等短保產(chǎn)品。2026年，隨著新鮮零食概念在消費(fèi)者層面普及，金粒門也成了這一賽道的代表品牌之一。就在9月20日，其還獲得了國(guó)內(nèi)零售業(yè)頭部企業(yè)KK集團(tuán)的入股。

事實(shí)上，同在2020年，來(lái)伊份也提出了“新鮮零食”戰(zhàn)略，并宣布要將來(lái)伊份打造成國(guó)貨“新鮮零食第一品牌”。只是，理想與現(xiàn)實(shí)的差距甚遠(yuǎn)，直到今年其才開出首店，已落后同行不少。

當(dāng)然，當(dāng)下正火熱的零食量販模式，來(lái)伊份也沒有缺席。2025年1月，養(yǎng)饞記與來(lái)伊份達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方成立合資公司浙江養(yǎng)饞記品牌管理有限公司，來(lái)伊份持股51%。此舉被業(yè)界解讀為來(lái)伊份向零食量販加碼的關(guān)鍵一步。為了支持這一子公司，來(lái)伊份在2025年4月、9月，2026年1月，累計(jì)向養(yǎng)饞記提供了至少1.3億元資金支持。

加盟賬單

如前文所述，來(lái)伊份已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度在虧損通道里“踩不到剎車”。

除了新業(yè)態(tài)的投入外，為了在虧損中活下去，來(lái)伊份還在做一件大事，把過(guò)往的直營(yíng)門店轉(zhuǎn)為加盟。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，公司門店總數(shù)2818家，其中加盟店數(shù)量達(dá)到1774家，占比約63%；與此同時(shí)，其加盟業(yè)務(wù)營(yíng)收占比提升至40.8%，首次超過(guò)直營(yíng)業(yè)務(wù)。而到2026年上半年末，來(lái)伊份門店總數(shù)增至2968家，加盟店已達(dá)2650家，占比接近九成。短短半年間，凈增的加盟店就有876家。

這一調(diào)整確實(shí)帶來(lái)了費(fèi)用端的改善，上半年，來(lái)伊份銷售費(fèi)用同比減少約1.73億元。與此同時(shí)，大規(guī)模的直營(yíng)轉(zhuǎn)加盟也讓來(lái)伊份毛利水平持續(xù)走低。財(cái)報(bào)顯示，上半年其毛利率為23.66%，較去年同期下滑9個(gè)百分點(diǎn)。此外，今年上半年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額已由上年同期的凈流入約2239萬(wàn)元，轉(zhuǎn)為凈流出約8298萬(wàn)元，是近五年來(lái)首次出現(xiàn)凈流出的情況。

對(duì)加盟擴(kuò)張與單店盈利之間的矛盾，公司在投資者交流會(huì)上的回應(yīng)是，堅(jiān)持發(fā)展“一商多店”支持優(yōu)質(zhì)加盟商，并通過(guò)門店升級(jí)改造、數(shù)據(jù)分析優(yōu)化商品配置、深化全渠道協(xié)同及數(shù)字化賦能等方式提升單店盈利能力。但從目前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，來(lái)伊份尚未扭轉(zhuǎn)虧損擴(kuò)大的趨勢(shì)。

值得一提的是，本次來(lái)伊份“稱重門”的涉事門店，正是直營(yíng)轉(zhuǎn)加盟的一家。

回頭看來(lái)，從會(huì)員制超市到零食量販，再到新鮮零食，近幾年，幾乎每一個(gè)行業(yè)風(fēng)口來(lái)伊份都沒落下。只是這些作業(yè)抄下來(lái)，迄今并未在報(bào)表中看到起色。

當(dāng)然，在商業(yè)世界里，學(xué)習(xí)同行、跟進(jìn)市場(chǎng)新業(yè)態(tài)本身并沒有錯(cuò)。事實(shí)上，整個(gè)零食行業(yè)都處在劇烈的自我革新之中。鳴鳴集團(tuán)也推出新鮮零食品牌“有。推薦”；良品鋪?zhàn)右贿吔祪r(jià)轉(zhuǎn)型，一邊也在開出社區(qū)超市、新鮮零食店等；三只松鼠也在社區(qū)生活館上持續(xù)落子。

但對(duì)于現(xiàn)階段的來(lái)伊份來(lái)說(shuō)，真正的考題是，能不能在持續(xù)投入新業(yè)務(wù)的同時(shí)，讓凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流和門店盈利，重新回到一個(gè)穩(wěn)定的區(qū)間。