本文來自微信公眾號(hào)： 奇帆商業(yè) ，編輯：陸垚，作者：小錢

決定在水滴籌上發(fā)起求助之前，一個(gè)家庭通常已經(jīng)想過不少辦法。

積蓄花得差不多了，親戚朋友能借的也借了，醫(yī)院的繳費(fèi)通知卻不會(huì)因此停下來。家屬整理病歷、診斷證明和治療費(fèi)用，寫下求助的經(jīng)過，再把鏈接發(fā)給認(rèn)識(shí)的人。

籌款頁面上的數(shù)字一點(diǎn)點(diǎn)往上漲，家里人便跟著算：這筆錢夠不夠下一次手術(shù)，后續(xù)用藥還差多少，能不能先把住院費(fèi)交上。

到了提現(xiàn)的時(shí)候，醫(yī)院之外，又多出一筆需要計(jì)算的費(fèi)用。

水滴籌將平臺(tái)服務(wù)費(fèi)從6%提高至8%，單個(gè)籌款項(xiàng)目的服務(wù)費(fèi)上限仍為8000元，另有0.6%的第三方支付通道費(fèi)。費(fèi)率提高了兩個(gè)百分點(diǎn)，但對于正在籌錢治病的家庭，原本按照醫(yī)院賬單設(shè)定的籌款目標(biāo)，可能需要重新計(jì)算。

水滴籌需要收入，也需要承擔(dān)平臺(tái)運(yùn)營的成本。只是，當(dāng)一項(xiàng)幫助患者籌措治療費(fèi)的服務(wù)提高收費(fèi)，問題便不止于漲價(jià)本身：患者需要多籌多少錢，平臺(tái)為什么需要這筆收入，又為什么選擇從籌款人的提現(xiàn)金額中收??？

01

患者的十萬元

為什么要籌近十一萬元

據(jù)濟(jì)南日報(bào)報(bào)道，一位患者家屬在水滴籌申請?zhí)岈F(xiàn)6831元，平臺(tái)扣除了546.48元服務(wù)費(fèi)和41.04元支付通道費(fèi)。按照報(bào)道中的數(shù)字計(jì)算，扣費(fèi)后剩余6243.48元，比申請?zhí)岈F(xiàn)的金額少了587.52元。

圖源：水滴籌平臺(tái)提現(xiàn)頁面

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道的另一位患者家屬，申請?zhí)岈F(xiàn)9021元，實(shí)際到賬8245.18元，差額為775.82元。

圖源：水滴籌平臺(tái)提現(xiàn)頁面

兩筆錢都不算特別大，扣除的費(fèi)用卻可能影響家屬原本的繳費(fèi)安排?；I款時(shí)，他們看著醫(yī)院的費(fèi)用清單填寫目標(biāo)金額；提現(xiàn)后，真正能夠用于治療的錢，還要扣除平臺(tái)服務(wù)費(fèi)和支付通道費(fèi)。如果治療費(fèi)用已經(jīng)按照籌款目標(biāo)作了安排，這筆差額就需要另想辦法補(bǔ)上。

按照8%的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、8000元封頂，以及另行收取0.6%支付通道費(fèi)的規(guī)則測算，一家人如果還需要十萬元治療費(fèi)，籌得十萬元后，預(yù)計(jì)到賬91400元。要讓扣費(fèi)后的金額達(dá)到十萬元，就需要籌集約108652元。這里假設(shè)項(xiàng)目適用上述規(guī)則，且沒有費(fèi)用減免；它只是一筆按收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的測算，并非某位患者的真實(shí)籌款記錄。

費(fèi)率調(diào)整對不同金額項(xiàng)目的影響也不一樣。提現(xiàn)一萬元，平臺(tái)服務(wù)費(fèi)從600元增加到800元；提現(xiàn)五萬元，從3000元增加到4000元；提現(xiàn)十萬元，從6000元增加到8000元。原先按6%收費(fèi)時(shí)，提現(xiàn)金額要達(dá)到約13.33萬元，服務(wù)費(fèi)才會(huì)觸及8000元上限。提高至8%后，提現(xiàn)十萬元就已達(dá)到上限。對于提現(xiàn)金額超過約13.33萬元的項(xiàng)目，新舊規(guī)則下的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)均為8000元。

水滴籌究竟能通過這次調(diào)整增加多少收入，還要看平臺(tái)上不同金額的籌款項(xiàng)目各占多少。僅憑費(fèi)率變化，無法算出這筆總賬。但對患者家庭來說，影響不必等到平臺(tái)公布經(jīng)營數(shù)據(jù)才會(huì)出現(xiàn)。

醫(yī)院的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)沒有變，手術(shù)和用藥安排也不會(huì)因?yàn)槠脚_(tái)漲價(jià)而自動(dòng)推遲，家屬只能根據(jù)實(shí)際到賬金額，重新核對還差多少治療費(fèi)。

水滴籌提高收費(fèi)的理由，則要到它自己的經(jīng)營賬本里找。

02

水滴籌的虧損

水滴公司的生意

水滴籌不是把籌款頁面放到網(wǎng)上，就能一直運(yùn)轉(zhuǎn)下去。

患者提交的病歷和診斷材料需要核驗(yàn)，籌款項(xiàng)目需要管理，平臺(tái)還要承擔(dān)客服、技術(shù)維護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制等工作。

這些服務(wù)都需要投入。水滴籌將自己界定為個(gè)人求助網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，而非慈善組織，并曾表示，醫(yī)療眾籌業(yè)務(wù)長期虧損，需要公司其他業(yè)務(wù)提供支持。

財(cái)報(bào)給出了更具體的數(shù)字。2026年第二季度，水滴公司的醫(yī)療眾籌業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)服務(wù)費(fèi)收入約6360萬元，分部運(yùn)營虧損約3726萬元。即便已經(jīng)向籌款人收取服務(wù)費(fèi)，眾籌業(yè)務(wù)當(dāng)季的收入仍未覆蓋相應(yīng)的運(yùn)營成本及費(fèi)用。

圖源：美國證劵交易會(huì)披露內(nèi)容

水滴籌需要尋找更多收入，并不令人意外。但它不是一家獨(dú)立經(jīng)營的眾籌公司。

水滴公司成立于2016年，2021年在紐約證券交易所上市。公眾熟悉的水滴籌，是集團(tuán)旗下的醫(yī)療眾籌業(yè)務(wù)，并非單獨(dú)上市的公司。2026年第二季度，水滴公司實(shí)現(xiàn)凈營業(yè)收入約14.48億元，其中保險(xiǎn)相關(guān)收入約13.33億元，占集團(tuán)收入的九成以上；醫(yī)療眾籌服務(wù)費(fèi)收入約6360萬元，占比約4.4%。

圖源：美國證劵交易會(huì)披露內(nèi)容

很多人第一次聽說水滴，是在朋友圈里看到一條大病求助鏈接。如今，支撐集團(tuán)營收規(guī)模的主要是保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，水滴籌在財(cái)報(bào)中的收入占比已經(jīng)不高。

但如果只看4.4%這個(gè)數(shù)字，又很難理解醫(yī)療眾籌在水滴公司發(fā)展過程中扮演過的角色。水滴籌官網(wǎng)披露，截至2026年3月，平臺(tái)已幫助375萬名大病患者籌得735億元善款，獲得4.95億愛心人士的幫助。多年來，患者發(fā)起求助，親友轉(zhuǎn)發(fā)鏈接，陌生人參與捐款，水滴籌也隨著這些求助信息進(jìn)入了大量用戶的視野。

在水滴公司的早期發(fā)展中，自有平臺(tái)積累的用戶觸達(dá)能力，曾與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展存在聯(lián)系。公開報(bào)道援引其上市前招股書數(shù)據(jù)稱，2020年水滴保流量中有46.5%來自水滴自有流量。不過，“自有流量”并不等于全部來自水滴籌，這項(xiàng)歷史數(shù)據(jù)也不能用來推算今天的保險(xiǎn)客戶有多少來自眾籌平臺(tái)。

水滴公司已經(jīng)發(fā)展出以保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)為主要收入來源的商業(yè)體系，醫(yī)療眾籌仍然保有龐大的服務(wù)規(guī)模，也仍在承擔(dān)自身的運(yùn)營成本。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在同一家上市公司內(nèi)部，卻面對著不同的經(jīng)營處境。

集團(tuán)如何安排旗下業(yè)務(wù)的投入、是否繼續(xù)由其他業(yè)務(wù)支持眾籌運(yùn)營，以及眾籌業(yè)務(wù)需要在多大程度上覆蓋自身成本，都會(huì)影響水滴籌今后的經(jīng)營方式。公開財(cái)報(bào)能夠說明眾籌業(yè)務(wù)虧損，卻不能證明集團(tuán)已經(jīng)停止支持這項(xiàng)業(yè)務(wù)，也不能據(jù)此認(rèn)定水滴籌必須通過漲價(jià)才能維持運(yùn)營。

目前能夠看到的，是水滴籌已經(jīng)作出的選擇：將平臺(tái)服務(wù)費(fèi)從6%提高至8%。它能為眾籌業(yè)務(wù)帶來多少新增收入，還要等后續(xù)經(jīng)營數(shù)據(jù)給出答案。但適用新規(guī)則的籌款人需要按更高費(fèi)率支付服務(wù)費(fèi)，已經(jīng)寫進(jìn)了收費(fèi)規(guī)則。

03

幫助患者籌款的平臺(tái)

該向誰收費(fèi)

水滴籌按照提現(xiàn)金額收取平臺(tái)服務(wù)費(fèi)?；I款金額越高，通常需要支付的服務(wù)費(fèi)也越多，直到達(dá)到8000元上限。這套規(guī)則便于計(jì)算，也讓平臺(tái)能夠隨著籌款規(guī)模獲得收入。

不過，籌款金額和平臺(tái)為一個(gè)項(xiàng)目投入的服務(wù)成本，并不一定同步增長。一筆籌得五萬元的項(xiàng)目，未必只需要十萬元項(xiàng)目一半的審核、客服和技術(shù)支持；金額較大的項(xiàng)目，也可能因?yàn)椴牧蠌?fù)雜而需要更多服務(wù)。水滴籌沒有公開足夠細(xì)的項(xiàng)目成本數(shù)據(jù)，外界很難判斷，不同金額的項(xiàng)目究竟承擔(dān)了多少實(shí)際服務(wù)成本。

美國個(gè)人籌款平臺(tái)GoFundMe采用了另一種安排。按照其在美國的個(gè)人籌款規(guī)則，發(fā)起和管理項(xiàng)目不收平臺(tái)管理費(fèi)，但每筆捐款會(huì)扣除2.9%加0.30美元的交易費(fèi)。捐款人還可以自愿向平臺(tái)提供額外支持，并將這項(xiàng)支持設(shè)為零。

GoFundMe并不是完全免費(fèi)，交易費(fèi)同樣會(huì)影響籌款人最終收到的金額。兩家平臺(tái)所在的市場、支付體系和服務(wù)環(huán)境不同，直接拿2.9%與8%比較，并不能說明哪一家運(yùn)營成本更低。

兩種模式更重要的差別，在于平臺(tái)如何安排費(fèi)用：GoFundMe的額外支持由捐款人自行決定是否提供，水滴籌的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)則按照既定規(guī)則，從籌款人的提現(xiàn)金額中扣除。

這并不意味著GoFundMe的所有費(fèi)用都由捐款人承擔(dān)。它的交易費(fèi)仍會(huì)減少籌款項(xiàng)目最終收到的資金，只是捐款人是否額外支持平臺(tái)，可以由自己選擇。

水滴籌的8%則不同，只要項(xiàng)目適用這項(xiàng)收費(fèi)規(guī)則，籌款人便需要在提現(xiàn)時(shí)支付相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)。費(fèi)用不取決于捐款人是否愿意額外支持平臺(tái)，而是直接計(jì)入籌款項(xiàng)目的結(jié)算。

水滴籌采用這種方式，能夠獲得相對明確的服務(wù)費(fèi)收入。但對于已經(jīng)根據(jù)醫(yī)院賬單設(shè)定目標(biāo)的患者家庭，平臺(tái)費(fèi)率一旦調(diào)整，最終到賬金額也會(huì)隨之變化。費(fèi)率為什么定在8%，新增收入預(yù)計(jì)覆蓋哪些成本，不同金額項(xiàng)目的服務(wù)成本如何分?jǐn)?，仍需要比整體虧損數(shù)字更細(xì)的經(jīng)營信息才能說明。

水滴公司需要維持旗下業(yè)務(wù)的運(yùn)轉(zhuǎn)，也需要向投資者交代經(jīng)營表現(xiàn)。醫(yī)療眾籌能否通過此次漲價(jià)改善長期經(jīng)營，還要看后續(xù)的項(xiàng)目數(shù)量、籌款規(guī)模、運(yùn)營成本和服務(wù)費(fèi)收入如何變化。

目前沒有足夠的公開數(shù)據(jù)，能夠判斷漲價(jià)是否已經(jīng)影響患者使用平臺(tái)或公眾捐款。

水滴籌的經(jīng)營壓力真實(shí)存在，但水滴公司如何安排旗下業(yè)務(wù)的成本，與患者應(yīng)當(dāng)為籌款服務(wù)支付多少費(fèi)用，并不是同一道題。這次費(fèi)率上調(diào)給出了平臺(tái)的選擇。至于為什么是8%，為什么由籌款人承擔(dān)更多成本，仍需要比一張?zhí)潛p的財(cái)報(bào)更具體的解釋。