本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 時(shí)代周報(bào) ，編輯：習(xí)昂，作者：蘭爍，原文標(biāo)題：《11年老帥張佑君要交棒了！中信證券面臨權(quán)力交接，56歲前外科醫(yī)生迎戰(zhàn)券業(yè)新周期》

9月23日，時(shí)代周報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，張佑君將辭任中信證券董事長(zhǎng)職務(wù)，中信證券總經(jīng)理鄒迎光已于近日被任命為中信證券黨委書記，后續(xù)將出任董事長(zhǎng)一職。

這意味著，掌舵中信證券近11年的老帥張佑君將從董事長(zhǎng)任上交棒。1965年出生的張佑君已年滿61歲，在1995年中信證券成立之初便加入公司，2016年1月出任中信證券黨委書記、董事長(zhǎng)。如今，這名貫穿中信證券發(fā)展的元老級(jí)人物，即將迎來(lái)退休。

接棒董事長(zhǎng)的鄒迎光，生于1970年12月，現(xiàn)年56歲，他自2024年11月起擔(dān)任中信證券總經(jīng)理，如今未滿兩年，將從總經(jīng)理升任董事長(zhǎng)，完成從業(yè)務(wù)管理者到一把手的轉(zhuǎn)換。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝向時(shí)代周報(bào)記者表示，從制度安排來(lái)看，此次換帥具有明顯的到齡退休與內(nèi)部晉升特征。張佑君在中信證券工作30余年，擔(dān)任董事長(zhǎng)超過(guò)10年；鄒迎光則已擔(dān)任總經(jīng)理近兩年，此番先任黨委書記、再升董事長(zhǎng)，屬于中信體系內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的治理層梯隊(duì)過(guò)渡。

“但在常規(guī)之中，也能看到一些新的信號(hào)?！碧锢x表示。

他認(rèn)為，鄒迎光是中信證券新一代掌舵人，其職業(yè)生涯從華夏證券一線營(yíng)業(yè)部起步，在中信證券與中信建投之間多次輪崗，完整走過(guò)了從基層業(yè)務(wù)崗到集團(tuán)核心決策層的全路徑，是典型的“交叉型管理者”。相較于張佑君作為創(chuàng)始元老的權(quán)威型領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，鄒迎光的履歷更側(cè)重于業(yè)務(wù)條線的深耕與跨體系歷練。這一更替意味著，中信證券的管理重心將進(jìn)一步向經(jīng)營(yíng)質(zhì)效和競(jìng)爭(zhēng)力提升傾斜。

張佑君將交棒：中信證券規(guī)模從近6000億元到2.47萬(wàn)億元

張佑君是中信證券的元老級(jí)人物。其前任王東明同樣執(zhí)掌公司超過(guò)10年，兩任掌門人的交接，都帶有明顯的到齡退休色彩。

1995年，張佑君在中信證券成立之初便加盟公司，從基層崗位一路成長(zhǎng)，先后擔(dān)任交易部總經(jīng)理、公司襄理、副總經(jīng)理，并于2002年5月至2005年10月?lián)慰偨?jīng)理。其間，張佑君于1998年8月至2001年12月?lián)伍L(zhǎng)盛基金總經(jīng)理。

自2005年起，張佑君轉(zhuǎn)赴中信建投，先后擔(dān)任總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。2010年，中信證券轉(zhuǎn)讓中信建投股權(quán)，張佑君次年卸任中信建投董事長(zhǎng)，回歸中信集團(tuán)。2011年起歷任中信集團(tuán)董事會(huì)辦公室主任、總經(jīng)理助理等職務(wù)。2015年11月，張佑君出任中信證券黨委副書記，次年1月接任中信證券黨委書記、董事長(zhǎng)。

從職業(yè)軌跡來(lái)看，張佑君幾乎貫穿了中信證券從創(chuàng)立到成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭的發(fā)展歷程。

在其任內(nèi)，中信證券先后于2013年、2018年完成對(duì)里昂證券和廣州證券的收購(gòu)，對(duì)外邁出國(guó)際化業(yè)務(wù)關(guān)鍵一步，對(duì)內(nèi)補(bǔ)齊華南地區(qū)的布局。張佑君也曾多次提出打造“中國(guó)投資”和“投資中國(guó)”的首選投行，搭建覆蓋全球主要市場(chǎng)的一體化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，打通境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

從規(guī)模和業(yè)績(jī)來(lái)看，張佑君于2016年接任董事長(zhǎng)時(shí)，中信證券規(guī)模為5974億元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為380億元、103.65億元。到了2026年上半年末，中信證券總資產(chǎn)達(dá)到2.47萬(wàn)億元，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收496.92億元，歸母凈利潤(rùn)233.43億元。相比2016年末，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)3倍。

11年間，中信證券完成了從一家不足6000億元規(guī)模的券商向2萬(wàn)億元龍頭的跨越。對(duì)于繼任者鄒迎光而言，規(guī)模之后，下一步中信證券需要什么？

鄒迎光迎考：從“守擂”到開拓增量

鄒迎光此次接棒董事長(zhǎng)前期已有信號(hào)。

去年9月，中信證券旗下華夏基金公告，張佑君因工作需要離任華夏基金董事長(zhǎng)，中信證券總經(jīng)理鄒迎光接任。

從履歷來(lái)看，鄒迎光早年學(xué)醫(yī)，曾任首都醫(yī)科大學(xué)宣武醫(yī)院外科醫(yī)生。后從中央財(cái)經(jīng)大學(xué)獲得碩士學(xué)位，并進(jìn)入金融行業(yè)，先后在海南華銀國(guó)際信托投資公司、華夏證券任職。2005年，華夏證券重組成為中信建投，鄒迎光歷任債券業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、固定收益部行政負(fù)責(zé)人、執(zhí)行委員會(huì)委員等職務(wù)。

2017年9月，鄒迎光加入中信證券，繼續(xù)深耕固收領(lǐng)域，先后擔(dān)任固定收益部行政負(fù)責(zé)人、執(zhí)行委員、黨委委員。2023年，鄒迎光被調(diào)往中信建投，先后任中信建投黨委委員、執(zhí)行董事、執(zhí)行委員會(huì)委員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。2024年11月，鄒迎光回歸中信證券，出任總經(jīng)理。

從業(yè)務(wù)出身來(lái)看，固收是鄒迎光最鮮明的“標(biāo)簽”，但從近期公開表態(tài)來(lái)看，其關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)從單一的業(yè)務(wù)條線擴(kuò)大至公司整體經(jīng)營(yíng)。

今年9月，鄒迎光在2026年中期業(yè)績(jī)聯(lián)合發(fā)布會(huì)上表示，面對(duì)內(nèi)外雙重挑戰(zhàn)，中信證券將通過(guò)“提質(zhì)效、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、拓國(guó)際”三大核心舉措，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：一是堅(jiān)持“提質(zhì)效”，深化功能性發(fā)揮，提升綜合金融服務(wù)效能；二是堅(jiān)持“強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)”，優(yōu)化輕重資本業(yè)務(wù)均衡，全面增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力；三是堅(jiān)持“拓國(guó)際”，深化全球布局，推動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略走深走實(shí)。

田利輝向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，鄒迎光提出的三大核心舉措，與張佑君時(shí)期確立的“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流”愿景在方向上高度一致。從其表態(tài)可看出，中信證券正與國(guó)際大型投行在產(chǎn)品體系上展開全面對(duì)標(biāo)，說(shuō)明國(guó)際化戰(zhàn)略不僅延續(xù)，而且在加速向縱深推進(jìn)。

“但鄒迎光接任后，可能出現(xiàn)調(diào)整的是重心與節(jié)奏。”田利輝表示，其出身固定收益業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)上的關(guān)注度可能高于張佑君時(shí)期對(duì)投行和國(guó)際化的側(cè)重。換言之，中信證券的戰(zhàn)略框架不會(huì)變，但“提質(zhì)效”的內(nèi)涵可能從收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，向資本效率與風(fēng)險(xiǎn)收益比的管理傾斜。

這也是鄒迎光接下來(lái)要面對(duì)的核心命題。

首先是來(lái)自行業(yè)格局的結(jié)構(gòu)性變化。截至今年6月末，國(guó)泰海通、中信證券總資產(chǎn)分別為2.50萬(wàn)億元、2.47萬(wàn)億元，中信證券在規(guī)模上失去“頭把交椅”。不過(guò)，其上半年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)仍為行業(yè)第一，保持較強(qiáng)的盈利能力。

田利輝認(rèn)為，雖然中信證券在營(yíng)收和凈利潤(rùn)端仍保持領(lǐng)先，但規(guī)模優(yōu)勢(shì)的相對(duì)收窄是不爭(zhēng)的事實(shí)。

其次是國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的升級(jí)。

田利輝告訴時(shí)代周報(bào)記者，高盛、摩根士丹利等國(guó)際投行在全球主要金融中心擁有完整的業(yè)務(wù)布局，其跨境收入占比、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力和衍生品創(chuàng)新水平均構(gòu)成顯著優(yōu)勢(shì)，而中資券商在國(guó)際化進(jìn)程中面臨的一個(gè)核心命題是，如何在“中國(guó)資產(chǎn)配置”這一局部?jī)?yōu)勢(shì)之外，構(gòu)建真正意義上的全球定價(jià)與分銷能力。

國(guó)際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為頭部券商的“必爭(zhēng)之地”。今年上半年，中信證券國(guó)際營(yíng)業(yè)收入23.23億美元，同比增長(zhǎng)約55%；凈利潤(rùn)8.30億美元，同比增長(zhǎng)超114%。張佑君在中期業(yè)績(jī)會(huì)上透露，上半年公司境外業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比23.72%。他還提到，中信證券將借助H股160億元增資，進(jìn)一步鞏固香港市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更好應(yīng)對(duì)國(guó)際大型投行競(jìng)爭(zhēng)，為公司國(guó)際化戰(zhàn)略縱深推進(jìn)奠定堅(jiān)實(shí)的資本基礎(chǔ)。

除了國(guó)際化，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)的轉(zhuǎn)型同樣正在步入深水區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示，券商經(jīng)紀(jì)人數(shù)量已從高峰期的9萬(wàn)余人縮減至2.24萬(wàn)人，投顧隊(duì)伍則從4萬(wàn)余人增至8.6萬(wàn)人。在田利輝看來(lái)，這一增一減的背后是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯從“拉客戶”向“做服務(wù)”的根本切換。中信證券雖已積累超1700萬(wàn)客戶，托管資產(chǎn)超15萬(wàn)億元，但在買方投顧和資產(chǎn)配置能力上，仍需應(yīng)對(duì)來(lái)自銀行、第三方平臺(tái)及國(guó)際投行的多維競(jìng)爭(zhēng)。

“對(duì)于鄒迎光而言，如何在‘守擂’的同時(shí)開拓增量，將是他面臨的核心命題?！碧锢x說(shuō)。

此外，中金公司“三合一”并購(gòu)目前已進(jìn)入關(guān)鍵階段，待整合落定后，屆時(shí)A股上市券商中，總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億元的券商將進(jìn)一步增加，頭部券商格局或?qū)⑸儭?/p>

如果鄒迎光升任董事長(zhǎng)，中信證券總經(jīng)理一職將出現(xiàn)空缺，誰(shuí)將接棒總經(jīng)理同樣備受關(guān)注。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，下一任總經(jīng)理的人選及業(yè)務(wù)背景，一定程度上也能反映出中信證券下一階段的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。從此前兩任中信證券總經(jīng)理的任職情況看，他們均為空降而來(lái)。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，中信證券現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)覆蓋財(cái)富管理、投行、固收、研究、國(guó)際業(yè)務(wù)等核心條線。在中信證券2025年年報(bào)披露的高級(jí)管理人員名單中，分管財(cái)富管理業(yè)務(wù)的史本良緊隨鄒迎光，排位第二。他于2000年加入中信證券，曾擔(dān)任計(jì)劃財(cái)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、戰(zhàn)略客戶部行政負(fù)責(zé)人，并曾在中信證券國(guó)際、中信里昂證券任職，兼具財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略及國(guó)際業(yè)務(wù)背景。