本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 銀莕財(cái)經(jīng) ，作者：銀莕財(cái)經(jīng)，原文標(biāo)題：《7個(gè)月兩次反腐通報(bào)！米哈游擴(kuò)張背后揪出供應(yīng)鏈“蛀蟲”》

9月21日，米哈游發(fā)布反舞弊通報(bào)，原國(guó)際化團(tuán)隊(duì)員工孫某、原周邊團(tuán)隊(duì)員工成某因收受供應(yīng)商賄賂被公安機(jī)關(guān)依法逮捕。通報(bào)措辭罕見嚴(yán)厲：成某案涉案數(shù)額“遠(yuǎn)超‘?dāng)?shù)額特別巨大’的法定起刑點(diǎn)，屬于該罪名中情節(jié)最為嚴(yán)重的情形”；孫某案“涉案數(shù)額已遠(yuǎn)超刑事立案標(biāo)準(zhǔn)，情節(jié)嚴(yán)重”。涉案供應(yīng)商全部列入《涉舞弊供應(yīng)商黑名單》，永久終止合作，相關(guān)調(diào)查仍在推進(jìn)。

這是米哈游七個(gè)月內(nèi)的第二次公開通報(bào)。今年2月，4名員工因非國(guó)家工作人員受賄罪被判刑，24家供應(yīng)商被納入黑名單。

這家以《原神》《崩壞：星穹鐵道》躋身全球二次元游戲頭部的公司，正在推進(jìn)創(chuàng)立以來(lái)最大的一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，期望從“一棵大樹”長(zhǎng)成“一片森林”。值得一提的是，此次通報(bào)的兩位前員工一個(gè)來(lái)自國(guó)際化團(tuán)隊(duì)，一個(gè)來(lái)自周邊團(tuán)隊(duì)，恰好是米哈游當(dāng)下增長(zhǎng)最快的兩條業(yè)務(wù)線。

01

“航母艦隊(duì)群”講了十年，“森林”戰(zhàn)略需要內(nèi)控兜底

2026年初的年會(huì)上，創(chuàng)始人蔡浩宇用“大樹”與“森林”的比喻描述米哈游的過去與未來(lái)：過去個(gè)別頭部游戲貢獻(xiàn)絕大部分收入，未來(lái)要讓每款產(chǎn)品在各自領(lǐng)域做到最好。另一位創(chuàng)始人劉偉緊隨其后，用了一個(gè)米哈游歷史上很少出現(xiàn)的詞——“敬畏”：“不要覺得我們做什么都能成，第一代的預(yù)期可能得低一些?！?/p>

但“森林”戰(zhàn)略并不新鮮。2017年招股書就寫明要擺脫對(duì)單一IP的依賴，2020年內(nèi)部立項(xiàng)指南《How miHoYo makes games》提出“形成產(chǎn)品的航母艦隊(duì)群”，計(jì)劃將旗艦產(chǎn)品營(yíng)收占比降至三分之一。然而《原神》的巨大成功擱置了“艦隊(duì)群”構(gòu)想，此后《崩壞：星穹鐵道》《絕區(qū)零》相繼面世，產(chǎn)品線豐富了，頭部效應(yīng)卻未完全改變。

據(jù)AppMagic統(tǒng)計(jì)，2025年《崩壞：星穹鐵道》以4.207億美元登頂全球二次元游戲收入榜，《原神》以3.291億美元位列第三，《絕區(qū)零》以1.655億美元排名第十。三款游戲合計(jì)，仍撐不起“森林”的營(yíng)收結(jié)構(gòu)。據(jù)Niko Partners數(shù)據(jù)，米哈游2024年銷售額約47億美元，同比下降23%。游戲工委發(fā)布的《2025年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2025年國(guó)內(nèi)二次元移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)銷收入282.81億元，同比下降3.64%。

重申“森林”戰(zhàn)略后，數(shù)據(jù)又有了一些變化。2026年7月，Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示米哈游收入環(huán)比大增71%，旗下三款核心產(chǎn)品收入接力走高。5月，《原神》6.6版本上線后登上全球手游暢銷榜第二，《絕區(qū)零》日本iOS單日流水暴漲514%。在科隆游戲展上，米哈游以660平方米獨(dú)立展區(qū)展出五款游戲，新作《源初之結(jié)》完成全球首秀。

但這些成績(jī)背后，公司面臨的挑戰(zhàn)同樣清晰。2025年，《原神》和《崩壞：星穹鐵道》國(guó)區(qū)iOS端預(yù)估收入同比分別下滑37%和43%。新游方面，《Varsapura》首曝后進(jìn)展緩慢，上線時(shí)間成謎。

與此同時(shí)，“森林”戰(zhàn)略的緊迫性之下，擴(kuò)張動(dòng)作全面鋪開：劉偉對(duì)外表示，公司計(jì)劃三年內(nèi)最高投入1000億元用于AI長(zhǎng)期研發(fā)。按約8000名員工、年薪50萬(wàn)至80萬(wàn)計(jì)算，僅人力成本一年就在40億元左右。

營(yíng)收仍在高位，但增長(zhǎng)引擎在切換；研發(fā)投入在放大，但回報(bào)周期在拉長(zhǎng)。這種狀態(tài)下，內(nèi)控就不再是“錦上添花”，而是防止資源在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)被截留的底線工程。

02

舞弊員工來(lái)自兩條高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)線

“森林”戰(zhàn)略意味著更多的產(chǎn)品線、更多的合作方、更多的供應(yīng)商、更多的采購(gòu)決策節(jié)點(diǎn)。每一個(gè)新增的合作界面，都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)。

米哈游本次通報(bào)所涉及的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)和周邊團(tuán)隊(duì)，恰好是“森林”戰(zhàn)略下最需要擴(kuò)張的兩個(gè)方向——海外發(fā)行需要大量本地化供應(yīng)商支持，IP周邊需要大量設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、物流合作方。內(nèi)控體系如果跟不上這種擴(kuò)張節(jié)奏，“森林”就可能長(zhǎng)出“蛀蟲”。

據(jù)了解，國(guó)際化是米哈游“森林”戰(zhàn)略最核心的增長(zhǎng)敘事?！对瘛泛Ｍ馐杖胝急瘸^65%，米哈游整體海外收入占比也超過一半，海外市場(chǎng)已經(jīng)是這家公司真正的“基本盤”。具體而言，據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)預(yù)估，2025年《崩壞：星穹鐵道》全球移動(dòng)端收入約40億元，其中中國(guó)區(qū)占比20%至25%；《原神》約30億元，中國(guó)區(qū)占比約33%。

出海節(jié)奏在加快，本地化供應(yīng)商、營(yíng)銷代理商、渠道合作方的引入決策高度集中在國(guó)際化團(tuán)隊(duì)手中。

這一環(huán)節(jié)的廉潔風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)已有先例。莉莉絲的反腐通報(bào)曾點(diǎn)名，海外廣告投放及營(yíng)銷領(lǐng)域的供應(yīng)商是違規(guī)重災(zāi)區(qū)。廣告投放費(fèi)用動(dòng)輒以億元計(jì)，廣告代理商的返點(diǎn)、虛投以及利益輸送，是“極難監(jiān)管的暗箱”。孫某的作案路徑，正是將供應(yīng)商納入合作方，再在項(xiàng)目執(zhí)行期間收取賄賂及返點(diǎn)。

更值得注意的是時(shí)間節(jié)點(diǎn)。2026年4月底，國(guó)際化總裁金雯怡發(fā)布內(nèi)部信宣布離職，由前B站高管王宇陽(yáng)接手，一個(gè)月內(nèi)完成業(yè)務(wù)交接。管理層更迭期往往是供應(yīng)商關(guān)系重新洗牌的窗口，也是權(quán)力交接中最容易出現(xiàn)監(jiān)督真空的階段。

周邊業(yè)務(wù)則是米哈游“森林”戰(zhàn)略中一個(gè)被低估的變量。據(jù)多家媒體統(tǒng)計(jì)，米哈游周邊年GMV已超15億元，實(shí)現(xiàn)了從自有設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、投資生產(chǎn)工廠到渠道銷售的完整商業(yè)閉環(huán)。三家電商旗艦店累計(jì)粉絲超過700萬(wàn)，主店年GMV突破10億?！鞍蛇蟆被照聠我黄奉惖睦麧?rùn)就達(dá)到十億元級(jí)別，在售SKU超過一千個(gè)。

米哈游對(duì)周邊供應(yīng)鏈的整合程度，在國(guó)內(nèi)游戲公司中幾乎找不到第二家。早在2016年，其就通過子公司布局周邊設(shè)計(jì)，隨后投資工廠、渠道和零售品牌，把“設(shè)計(jì)—生產(chǎn)—分發(fā)”鏈條掌握在自己手中，合作方APEX-TOYS不僅服務(wù)米哈游，還反向成為整個(gè)二次元行業(yè)的核心制造商。這種深度整合帶來(lái)了效率和品控優(yōu)勢(shì)，但也意味著供應(yīng)商準(zhǔn)入的決策權(quán)高度集中、采購(gòu)金額巨大、利益關(guān)聯(lián)復(fù)雜。

成某“自入職以來(lái)長(zhǎng)期利用職務(wù)便利，將多家供應(yīng)商納入合作體系，長(zhǎng)期、反復(fù)收取多家供應(yīng)商的賄賂及返點(diǎn)”，涉案數(shù)額遠(yuǎn)超"數(shù)額特別巨大"的法定起刑點(diǎn)。值得一提的是，米哈游周邊業(yè)務(wù)今年也陷入品控爭(zhēng)議，多款毛絨新品被質(zhì)疑“為了趕產(chǎn)能犧牲品控”，部分產(chǎn)品被玩家批評(píng)“減量又加價(jià)”。

游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書樂分析，相比標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，游戲周邊、原畫設(shè)計(jì)等文創(chuàng)服務(wù)的特殊之處在于，創(chuàng)意價(jià)值往往難以精準(zhǔn)量化，不同供應(yīng)商之間的報(bào)價(jià)很難簡(jiǎn)單橫向比較?！爸灰|(zhì)量達(dá)標(biāo)、價(jià)格不過分超標(biāo)，即使出現(xiàn)一定‘溢價(jià)’，也很難被公司內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制察覺?！?/p>

而在外包過程中，負(fù)責(zé)對(duì)接的內(nèi)部員工成為游戲公司與供應(yīng)商之間的關(guān)鍵連接節(jié)點(diǎn)，供應(yīng)商準(zhǔn)入、項(xiàng)目合作和價(jià)格議定中的人為裁量空間，由此成為治理需要防范的風(fēng)險(xiǎn)。

03

行業(yè)反腐升級(jí)：從企業(yè)內(nèi)部處分，走向跨主體供應(yīng)商黑名單約束

米哈游的密集通報(bào)并非孤立現(xiàn)象。把鏡頭拉回到2026年開年，游戲公司的反舞弊通報(bào)幾乎按月在發(fā)。

1月15日，完美世界公告，3名核心項(xiàng)目美術(shù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人因涉嫌貪腐被刑事拘留，其中2人早在2024年8月就已離職，離職一年半，依然被追了回來(lái)。公告措辭是“追責(zé)溯及既往”，問題集中在美術(shù)外包與采購(gòu)管理環(huán)節(jié)。

1月23日，騰訊發(fā)布2025年反舞弊通報(bào)：全年查處觸犯“騰訊高壓線”案件七十余起，九十余人被解聘，二十余人因涉嫌犯罪被移送公安機(jī)關(guān)，三十余名涉案外部人員被一并抓捕，同時(shí)新增15家“永不合作主體”。

5月6日，莉莉絲發(fā)布反腐通報(bào)：累計(jì)查處內(nèi)部違規(guī)案件七十余起，二十余人被辭退，十余人被移送司法機(jī)關(guān)，22家供應(yīng)商被永久拉黑。被拉黑者分為兩類，一類是美術(shù)、研發(fā)類外包公司，一類是海外廣告投放及營(yíng)銷領(lǐng)域的供應(yīng)商。

一個(gè)更宏觀的數(shù)據(jù)是：北京海淀法院白皮書顯示，2020年至2024年該院審理的127件涉互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部人員貪腐犯罪案件中，涉案金額達(dá)3.05億元，近三年案件量呈回漲態(tài)勢(shì)。從公開通報(bào)來(lái)看，貪腐高發(fā)區(qū)域普遍集中在市場(chǎng)投放、渠道合作、美術(shù)外包、周邊制作與采購(gòu)管理等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)。

行業(yè)反腐正在從“內(nèi)部處理、悄悄了事”變成“公開通報(bào)、移送司法、行業(yè)拉黑”的標(biāo)準(zhǔn)操作。米哈游將涉事員工列入“陽(yáng)光誠(chéng)信聯(lián)盟黑名單”和“企業(yè)反舞弊聯(lián)盟”，意味著違規(guī)記錄將在跨企業(yè)層面共享。這種機(jī)制提高了舞弊的行業(yè)退出成本，使個(gè)人失信行為產(chǎn)生了超出單一企業(yè)的約束力。

對(duì)于正在從“一棵大樹”向“一片森林”轉(zhuǎn)型的米哈游而言，1000億的AI投入決定了米哈游能飛多高，而內(nèi)控的成熟度，決定它走多遠(yuǎn)。