本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) ，作者：周菊

14家整車(chē)企業(yè)2025年上半年的周轉(zhuǎn)天數(shù)均值為170.0天，2025年全年降至164.4天，但2026年上半年又回升至187.5天，較2025年末拉長(zhǎng)23.1天。且14家整車(chē)企業(yè)中有13家賬期環(huán)比上升，僅理想汽車(chē)下降。

距離17家重點(diǎn)車(chē)企集體簽署承諾書(shū)，把“供應(yīng)商支付賬期不超過(guò)60天”寫(xiě)進(jìn)公開(kāi)承諾已一年有余，如今這紙承諾兌現(xiàn)幾何？經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)賬期統(tǒng)計(jì)，目前行業(yè)機(jī)構(gòu)口徑與上市公司財(cái)報(bào)口徑，有著兩套不同的圖景。

今年2月，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“中汽協(xié)”）發(fā)布《關(guān)于重點(diǎn)車(chē)企供應(yīng)商貨款賬期承諾落實(shí)情況的調(diào)研報(bào)告》，稱(chēng)絕大多數(shù)重點(diǎn)車(chē)企已把賬期壓縮至60天內(nèi)，平均賬期約54天，比上年同期縮短約10天，其中4家低于50天。

但“應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”（下稱(chēng)“周轉(zhuǎn)天數(shù)”）則呈現(xiàn)出另一面。據(jù)wind提供的數(shù)據(jù)，14家整車(chē)企業(yè)2025年上半年的周轉(zhuǎn)天數(shù)均值為170.0天，2025年全年降至164.4天，但2026年上半年又回升至187.5天，較2025年末拉長(zhǎng)23.1天。且14家整車(chē)企業(yè)中有13家賬期環(huán)比上升，僅理想汽車(chē)下降。

中汽協(xié)與車(chē)企財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的賬期數(shù)據(jù)相差三倍，主要是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑不同。中汽協(xié)在今年2月的調(diào)研報(bào)告中說(shuō)明：其調(diào)研所指的賬期時(shí)間，是從賬期起算點(diǎn)（驗(yàn)收、對(duì)賬等）到企業(yè)付款（現(xiàn)金、銀行承兌匯票等）的時(shí)間；而有些分析報(bào)告基于企業(yè)財(cái)報(bào)中營(yíng)業(yè)成本和應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)計(jì)算得到貨款賬期（365天×應(yīng)付賬款/營(yíng)業(yè)成本），由于“營(yíng)業(yè)成本”不包括未售出的產(chǎn)品成本、“應(yīng)付賬款”將承兌票據(jù)計(jì)算在內(nèi)，計(jì)算結(jié)果可能高于實(shí)際情況。

不過(guò)，周轉(zhuǎn)天數(shù)的同比、環(huán)比變化，仍可作為賬期發(fā)展趨勢(shì)的參考。

與整車(chē)企業(yè)不同，動(dòng)力電池企業(yè)的賬期數(shù)據(jù)在2026年上半年得到普遍改善。8家動(dòng)力電池企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2025年上半年的254.8天，降至2025年全年的233.3天，2026年上半年進(jìn)一步降至231.2天，同比下降23.6天，環(huán)比2025年全年下降2.1天；8家動(dòng)力電池企業(yè)中7家同比下降，僅瑞浦蘭鈞上升。

整車(chē)企業(yè)賬期為何"越治越長(zhǎng)"

2025年6月，一汽、東風(fēng)、上汽、長(zhǎng)安、廣汽、奇瑞、吉利、比亞迪、長(zhǎng)城、賽力斯、蔚來(lái)、小鵬、理想等17家重點(diǎn)車(chē)企集體簽署承諾書(shū)，把“供應(yīng)商支付賬期不超過(guò)60天”寫(xiě)進(jìn)了公開(kāi)承諾。一年過(guò)去了，承諾兌現(xiàn)情況如何？

2026年上半年，14家整車(chē)企業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為187.5天。其中，賽力斯以252.7天居首，其次是小鵬231.4天、江淮219.0天、長(zhǎng)安216.7天、零跑214.4，均在200天以上；廣汽集團(tuán)周轉(zhuǎn)天數(shù)最低，為129.4天，比亞迪為141.2天、吉利為141.7天。

從周轉(zhuǎn)天數(shù)的同比變化看，14家車(chē)企中8家上升。其中，小鵬增加61.4天，奇瑞增加39.7天，零跑增加31.9天，上汽增加29.5天，長(zhǎng)安增加23.6天；北汽藍(lán)谷減少67.1天，理想減少45.8天。但環(huán)比看幾乎全線惡化，其中小鵬增加57.2天、零跑增加45.2天、奇瑞增加44.3天、賽力斯增加42.6天；僅理想汽車(chē)下降23.3天。

多家整車(chē)企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，首要原因是利潤(rùn)承壓。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年1—6月汽車(chē)行業(yè)收入51893億元，同比增長(zhǎng)1.8%；成本46100億元，增長(zhǎng)2.8%；利潤(rùn)1953.5億元，下降19.5%，利潤(rùn)率僅3.8%；1—7月進(jìn)一步降至3.6%。中汽協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華稱(chēng)，上半年國(guó)內(nèi)整車(chē)制造環(huán)節(jié)平均利潤(rùn)率跌至1.5%，創(chuàng)近10年新低。在這種情況下，車(chē)企現(xiàn)金流緊張，占用供應(yīng)商資金便成最劃算的“融資”方式。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年二季度末，14家車(chē)企應(yīng)付賬款及票據(jù)合計(jì)7825.1億元，較2025年末增加175.5億元。其中，上汽、比亞迪、奇瑞應(yīng)付賬款及票據(jù)分別達(dá)1870.6億元、1763.5億元和1456.7億元；較2025年末增加最多的則是奇瑞、零跑和上汽。

賬款支付執(zhí)行層面也面臨復(fù)雜境況。部分車(chē)企以商業(yè)承兌匯票、供應(yīng)鏈票據(jù)、應(yīng)收賬款電子憑證替代現(xiàn)金，名義賬期達(dá)標(biāo)，實(shí)際資金占用未減；在交付驗(yàn)收、集中對(duì)賬、發(fā)票收訖、裝車(chē)驗(yàn)證等環(huán)節(jié)拖延，拉長(zhǎng)供應(yīng)商實(shí)際回款周期；甚至以“縮短賬期”為名要求供應(yīng)商降價(jià)。

工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在9月的表態(tài)中也承認(rèn)了執(zhí)行環(huán)節(jié)的復(fù)雜性：“由于賬款支付涉及環(huán)節(jié)較多，加之汽車(chē)企業(yè)各級(jí)子公司、分公司情況差異較大，優(yōu)化賬期工作過(guò)程中仍存在不少問(wèn)題。例如，起算時(shí)間存在交付驗(yàn)收、集中對(duì)賬、發(fā)票收訖、裝車(chē)驗(yàn)證等不同標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致實(shí)際賬期存在差異?！?/p>

電池企業(yè)賬期改善：8家中7家同比縮短

電池企業(yè)處于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的中間夾層，即對(duì)整車(chē)廠是被占款方，對(duì)材料商是占款方。2026年上半年，8家電池企業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為231.2天，雖同比縮短23天，但仍比整車(chē)企業(yè)高約23%。

2026年6月底，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟與中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布供應(yīng)商賬款支付規(guī)范倡議，明確中小企業(yè)供應(yīng)商最長(zhǎng)60個(gè)自然日賬期標(biāo)準(zhǔn)，隨后寧德時(shí)代、欣旺達(dá)等11家重點(diǎn)電池企業(yè)響應(yīng)，明確材料類(lèi)和部件類(lèi)驗(yàn)收原則上不超過(guò)7個(gè)工作日、中小企業(yè)賬期自交付或驗(yàn)收起算、對(duì)中小企業(yè)全部現(xiàn)金支付。但倡議發(fā)布在6月末，對(duì)2026年上半年財(cái)報(bào)幾乎無(wú)影響，本輪改善主要發(fā)生在倡議之前。

從周轉(zhuǎn)天數(shù)同比變化看，孚能科技縮短90.0天至178.4天，降幅最大；中創(chuàng)新航減少38.9天，億緯鋰能減少36.5天，國(guó)軒高科減少29.8天，正力新能減少14.3天，寧德時(shí)代減少9.8天，欣旺達(dá)減少3.7天；瑞浦蘭鈞上升34.2天至287.3天，是唯一拉長(zhǎng)的一家。環(huán)比看，億緯鋰能下降38.2天，孚能科技、國(guó)軒高科、寧德時(shí)代、正力新能亦下降；瑞浦蘭鈞上升42.4天，欣旺達(dá)上升10.9天，中創(chuàng)新航上升2.1天。

電池企業(yè)賬期改善，首先來(lái)自行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)。2026年上半年動(dòng)力電池裝機(jī)量增長(zhǎng)，8家企業(yè)中除孚能外全部盈利，多數(shù)凈利潤(rùn)翻倍及以上。同時(shí)全球儲(chǔ)能電芯出貨增長(zhǎng)94.76%，企業(yè)現(xiàn)金變多，付款能力增強(qiáng)。其次，上游材料漲價(jià)與緊缺，促成議價(jià)權(quán)反轉(zhuǎn)，其中碳酸鋰、六氟磷酸鋰等材料價(jià)格近一年大幅上漲，材料端由過(guò)剩轉(zhuǎn)為緊缺，付款快、給現(xiàn)金才能拿貨，電池廠為保供鎖料，不得不縮短付款周期。

不過(guò)，也有被動(dòng)改善者。孚能科技上半年?duì)I收下滑、凈虧損擴(kuò)大，應(yīng)付票據(jù)由37.1億元腰斬至18.1億元，周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅縮短更多是票據(jù)信用收縮和采購(gòu)萎縮的結(jié)果，而非付款能力增強(qiáng)。

當(dāng)前，賬期規(guī)范政策仍在持續(xù)升級(jí)。如在9月7日，工信部辦公廳、市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)汽車(chē)企業(yè)規(guī)范供應(yīng)商賬款支付優(yōu)化賬期管理的通知》，成為我國(guó)首個(gè)專(zhuān)門(mén)針對(duì)汽車(chē)行業(yè)賬期問(wèn)題的國(guó)家級(jí)治理文件。文件對(duì)賬期起始日、接收驗(yàn)收時(shí)間、裝車(chē)驗(yàn)證時(shí)間等進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。并且提出不得強(qiáng)迫或變相強(qiáng)迫供應(yīng)商接受商業(yè)承兌匯票、供應(yīng)鏈票據(jù)等非現(xiàn)金支付。

隨后的9月10日，五部門(mén)發(fā)文推動(dòng)解決中小企業(yè)“回款難”，要求央企帶頭及時(shí)支付；9月14日工信部表示，將指導(dǎo)第三方建立車(chē)企賬期承諾調(diào)研評(píng)估機(jī)制，常態(tài)化分級(jí)評(píng)估，對(duì)故意拉長(zhǎng)賬期、投訴較多企業(yè)聯(lián)合約談?wù)摹?/p>

從行業(yè)自律到行政約束，60天賬期承諾已進(jìn)入新階段。但政策合力下能否把名義上的60天變成供應(yīng)商賬上的真實(shí)的60天，關(guān)鍵還要看起算點(diǎn)、驗(yàn)收、非現(xiàn)金支付等措施能否切實(shí)落地。