本文來自微信公眾號(hào)： 毒眸 ，編輯：劉南豆，作者：毒眸編輯部

百納千成的五年，也是電影市場(chǎng)的五年。

上映兩天之后，《老江湖》《敦煌英雄》在貓眼的AI預(yù)測(cè)票房來到了3000萬(wàn)附近，這意味著這兩部中秋檔重點(diǎn)新片的最終票房，可能加起來還比不過《牛來》。

這兩部電影的命運(yùn)，亦如其背后的主控公司百納千成在電影市場(chǎng)的命運(yùn)一般——精心計(jì)算，但始終難明觀眾心意。在它們上映前，百納千成已經(jīng)有一年半的時(shí)間沒有主控電影上映了，不過片庫(kù)中仍有大量積壓片還在等待面世。

從高調(diào)入場(chǎng)到陷入沉寂，百納千成的電影之路走過了一條完整的拋物線。起點(diǎn)是2020年入股北京精彩、2021年取得其控股權(quán)，高潮來自公司與兩大電影廠牌影視2.0的雄心，下落曲線則是一部部主控電影的票房失利所鑄造，最終在《雄獅少年2》的折戟之后徹底偃旗息鼓。

這也在某種程度上暗合了電影產(chǎn)業(yè)的變革脈絡(luò)。在2020年前后，電影行業(yè)在重啟后仍被認(rèn)為是機(jī)遇之地，并且試圖講出電影之外的IP故事。雖然不如2020年前的資本狂熱，但仍然有百納千成等文娛公司加碼電影行業(yè)。在這一時(shí)期，大家熱衷于談?wù)撾娪昂拖M(fèi)新品牌結(jié)合的機(jī)會(huì)，持續(xù)擴(kuò)張的銀幕規(guī)模，以及奈飛和迪士尼提供的對(duì)抗內(nèi)容不確定的經(jīng)驗(yàn)。

但時(shí)過境遷，當(dāng)時(shí)的問題還沒能找到標(biāo)準(zhǔn)答案，行業(yè)已經(jīng)不得不面對(duì)完全不確定觀眾會(huì)為了什么內(nèi)容入場(chǎng)的最核心難題。極少數(shù)IP還能成立，大多數(shù)腰部玩家只能出局。

我們的青銅時(shí)代正在崩塌，而百納千成是舊體系尾聲的見證者。

電影的局外人

華錄百納早期專注于電視劇制作，雖然從2009年開始參與電影投資制作，但截至2011年6月，公司投資制作并取得發(fā)行許可證的電視劇共41部，參與投資制作并取得公映許可證的電影僅6部。其中包括《建國(guó)大業(yè)》、《刺陵》、《未來警察》、《建黨偉業(yè)》等影片。

電影對(duì)華錄百納而言長(zhǎng)期只是電視劇主業(yè)之外的“點(diǎn)綴”，之后華錄百納在擴(kuò)張時(shí)，也優(yōu)先尋找火熱的綜藝公司作為標(biāo)的。2017年半年報(bào)披露的主營(yíng)收入前五名中，僅有一部電影《綁架者》上榜，其余均為電視劇或綜藝節(jié)目。在經(jīng)營(yíng)情況簡(jiǎn)介中，電影業(yè)務(wù)幾乎沒有出現(xiàn)。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2018年。這一年，華錄百納虧損34.17億元。也是在這一年，華錄百納被美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒控制的盈峰集團(tuán)收購(gòu)，從國(guó)有控股企業(yè)轉(zhuǎn)為民營(yíng)控股企業(yè)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅鹃_始迅速剝離此前以25億元收購(gòu)的綜藝子公司藍(lán)色火焰。

資源從舊戰(zhàn)場(chǎng)撤出，華錄百納需要重新確定核心主業(yè)。對(duì)此，新任董事長(zhǎng)方剛表示，未來華錄百納將采取多元化戰(zhàn)略，布局文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資、管理、運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化升級(jí)新文創(chuàng)運(yùn)營(yíng)鏈生態(tài)平臺(tái)。其中，依托公司IP內(nèi)容矩陣體系，構(gòu)建電視劇、電影、內(nèi)容營(yíng)銷、藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)的多元化的文創(chuàng)運(yùn)營(yíng)鏈。

這個(gè)回答略顯籠統(tǒng)，但發(fā)力電影顯然大概率在計(jì)劃之中。彼時(shí)正是中國(guó)電影的黃金時(shí)期。2018年全國(guó)電影總票房為609.76億元，首次突破600億大關(guān)，而國(guó)產(chǎn)電影總票房達(dá)到378.97億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)25.89%。

公司開始系統(tǒng)性地引進(jìn)電影人才，逐漸將電影作為新的核心增長(zhǎng)點(diǎn)。2020年底，華錄百納斥資3億元獲得北京精彩時(shí)間文化傳媒有限公司46%的股份，北京精彩的創(chuàng)始人張苗曾在北京文化參與《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等爆款。

華錄百納幾乎和行業(yè)同頻。經(jīng)歷2020年半年的停擺后，中國(guó)電影市場(chǎng)迅速?gòu)?fù)蘇，讓不少?gòu)臉I(yè)者看到了行業(yè)重啟的機(jī)會(huì)。

2020年年底，阿里影業(yè)宣布推出以A24電影公司為標(biāo)桿的自制廠牌“可能制造”，華人影業(yè)宣布在引力影視Gravity Pictures大框架下，融合動(dòng)畫公司今涂影業(yè)和華語(yǔ)電影海外發(fā)行的業(yè)務(wù)，成立新品牌“華人影業(yè)”。2021年3月29日，華策影業(yè)時(shí)隔五年召開發(fā)布會(huì)，宣布未來三年投資、制作、發(fā)行30+部

電影，沖擊100億+票房。

2021年6月15日，北京精彩也在上影節(jié)期間舉辦片單發(fā)布會(huì)，張苗對(duì)公司的戰(zhàn)略進(jìn)行詳細(xì)闡述，其中包括“中國(guó)少年宇宙”在內(nèi)的11個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃，以及面向年輕創(chuàng)作者的“精彩未來”戰(zhàn)略計(jì)劃。

發(fā)布會(huì)的重頭戲，是動(dòng)畫電影《雄獅少年》、《鑄劍少年》、《逐日少年》，真人電影《敦煌英雄》、《排雷部隊(duì)》和《太空春運(yùn)》共同組成的“中國(guó)少年宇宙”?！坝钪妗痹诋?dāng)時(shí)的中國(guó)電影行業(yè)正熱，華策影業(yè)的發(fā)布會(huì)上同樣宣布了“小說家宇宙”計(jì)劃。

北京精彩還試圖用IP開發(fā)邏輯，證明自己具備持續(xù)產(chǎn)出能力。北京精彩所推出的所有內(nèi)容，都會(huì)進(jìn)行超級(jí)劇本娛樂的衍生開發(fā)。張苗聲稱這是對(duì)流行的劇本殺模式的一個(gè)升級(jí)，用影視工業(yè)的力量來完善和提高劇本殺的娛樂體驗(yàn)。

張苗還宣布啟動(dòng)“精彩未來”戰(zhàn)略計(jì)劃，以“北京精彩會(huì)客廳”的形式與年輕創(chuàng)作者交流，“我會(huì)每個(gè)月抽出一天時(shí)間，在北京精彩備上清茶一杯，作為一個(gè)從業(yè)二十多年的電影工作者，希望和年輕的創(chuàng)作者一起聊聊天?！?/p>

同年10月，華錄百納發(fā)布公告稱以3260.87萬(wàn)元增持精彩時(shí)間5%的股份。交易完成后，北京精彩成為公司持股51%的控股子公司。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，外界將華錄百納對(duì)北京精彩的收購(gòu)看成看作穩(wěn)賺的交易，并援引影視分析師觀點(diǎn)，“這一個(gè)《雄獅少年》就能回本不少?！?/p>

《雄獅少年》的冰與火

穩(wěn)賺的預(yù)期，很快就遭到了市場(chǎng)考驗(yàn)。

在當(dāng)年12日17日，《雄獅少年》正式上映。上映前接受界面采訪時(shí)，影片預(yù)售及點(diǎn)映票房超過1500萬(wàn)。被問及對(duì)預(yù)售數(shù)據(jù)的看法，張苗認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)比較冷，他指向會(huì)議室《我不是藥神》海報(bào)，“放在2019年，這樣一個(gè)的預(yù)售量，自己能催生一部那個(gè)體量的片子?！?/p>

作為電影監(jiān)制，張苗此時(shí)考慮的是《雄獅少年》“破圈難”的困境。他認(rèn)為《雄獅少年》是沒有大卡司、沒有IP、沒有流量的“三無(wú)產(chǎn)品”。

張苗還告訴媒體，自己不太服老，電影中角色咸魚強(qiáng)的臺(tái)詞就是自己的寫照，“我45歲了，年齡大了怎么樣，體力不行了怎么樣，我不認(rèn)！”

然而，《雄獅少年》很快就實(shí)現(xiàn)了出圈，只不過并非如預(yù)想那樣。隨著預(yù)告片和正片內(nèi)容的傳播，主角阿娟等人“寬眼距、吊梢眼”的建模形象迅速引發(fā)網(wǎng)友批評(píng)，但此時(shí)這些批評(píng)還集中在小范圍內(nèi)。

在和導(dǎo)演一起接受采訪時(shí)，張苗回應(yīng)了這種批評(píng)，原話是，“在形象設(shè)計(jì)審美上，我們的要求是去網(wǎng)紅化，去掉濾鏡審美。創(chuàng)作者畫的時(shí)候，有在廣東等地進(jìn)行多次采風(fēng)，最簡(jiǎn)單的方式，大家拿出鏡子或者手機(jī)，將鏡頭的濾鏡關(guān)掉，好好看一看，想想身邊的人的樣貌。我們沒有一絲貶低誰(shuí)的意思，但可以想想身邊的朋友，想想如果是阿貓、阿狗的話，應(yīng)該長(zhǎng)成什么樣子?！?/p>

這段觀點(diǎn)在上映當(dāng)天被媒體發(fā)布在微博，許多營(yíng)銷號(hào)紛紛轉(zhuǎn)發(fā)，并將其觀點(diǎn)提煉，宣稱導(dǎo)演出來回應(yīng)讓大家回家照照鏡子看看，中國(guó)人/廣東人就長(zhǎng)這樣。這徹底點(diǎn)燃了《雄獅少年》的輿情，也讓宣發(fā)徹底失去了翻身的可能。

12月26日，三只松鼠2019年的廣告被指“瞇瞇眼”、奔馳最新廣告也出現(xiàn)類似的現(xiàn)象，在不斷出現(xiàn)的“瞇瞇眼”風(fēng)波中，《雄獅少年》被反復(fù)提起。

《雄獅少年》最終的票房落點(diǎn)在2.49億。要是以現(xiàn)今的票房體量去衡量，它的成績(jī)?cè)趧?dòng)畫電影序列中并非慘敗，但與點(diǎn)映期間一度出現(xiàn)的10億甚至25億的樂觀預(yù)測(cè)相比，落差巨大。更重要的是，這場(chǎng)輿論風(fēng)波讓北京精彩和《雄獅少年》，在復(fù)雜的大眾輿論場(chǎng)從此被貼上摘不下去的標(biāo)簽。

直到2025年3月7日，《雄獅少年》的官方微博還在發(fā)布聲明，稱部分網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)存在編造虛假信息、惡意詆毀電影《雄獅少年》以及《雄獅少年2》的角色形象及主創(chuàng)人員，以及惡意使用電影素材等侵權(quán)行為。出品方對(duì)此類行為表示強(qiáng)烈譴責(zé)，并將依法采取行動(dòng)維護(hù)合法權(quán)益。

影視2.0的雄心

《雄獅少年》的曲折并沒有改變?nèi)A錄百納發(fā)力電影的雄心。2022年華錄百納正式更名為“百納千成”后，正式確立了北京精彩、東方美之兩個(gè)電影廠牌及六個(gè)劇集廠牌為核心的業(yè)務(wù)框架。

東方美之（北京）影業(yè)有限公司的創(chuàng)始人講武生是知名電影發(fā)行人，2018年盈峰集團(tuán)控股百納千成之后，方剛與講武生曾有過一次匆匆的會(huì)面。2020年時(shí)二人重新建立聯(lián)系，在2022年年底，得知講武生有走入產(chǎn)業(yè)上游的打算后，方剛遞出合作的橄欖枝，雙方迅速完成了團(tuán)隊(duì)組盤與品牌搭建。

2023年的上影節(jié)期間，北京精彩、東方美之與背后的百納千成聯(lián)合發(fā)布了最新片單，并詳細(xì)闡述品牌戰(zhàn)略規(guī)劃與未來布局。此時(shí)的電影市場(chǎng)正在加速?gòu)?fù)蘇，但票房越來越集中在檔期，行業(yè)正變得越來越冷熱不均。

張苗將自己在北京文化推出爆款的體系稱之為“影視1.0”階段，“中國(guó)少年宇宙”則是他關(guān)于“影視2.0”具體形態(tài)的答卷。張苗歸納了一家公司要做“電影宇宙”需要達(dá)到的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一是版權(quán)所有能力、二是完善的IP開發(fā)機(jī)制。而將這兩點(diǎn)都完成的北京精彩，才具備了邁進(jìn)“影視2.0”階段的前提條件。

在IP開發(fā)中，過去在傳統(tǒng)影視公司中常設(shè)在營(yíng)銷中心下屬的，主管IP授權(quán)與開發(fā)的商務(wù)中心，在北京精彩被獨(dú)立了出來。

與北京精彩側(cè)重動(dòng)畫和IP宇宙不同，東方美之定位更偏向類型片和現(xiàn)實(shí)主義題材。其打出的口號(hào)是“高品質(zhì)、強(qiáng)類型”，講武生表示，東方美之80%-90%的精力會(huì)集中在類型片上，因?yàn)檫@是最符合當(dāng)下傳媒環(huán)境和受眾消費(fèi)習(xí)慣的敘事方式，而定名為東方美之，則帶有“希望將中國(guó)故事講給全世界聽”的愿望。

這次發(fā)布會(huì)再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)“衍生內(nèi)容”的開發(fā)。比如東方美之推出的漫改喜劇《女巨人也要談戀愛》，未來可能會(huì)往舞臺(tái)喜劇的方向去衍生，而北京精彩則在籌備《雄獅少年》衍生的超級(jí)短劇《超越吧！阿娟》。

張苗和講武生認(rèn)為，像百納千成這樣背后具有盈峰集團(tuán)實(shí)業(yè)背景的集團(tuán)公司，能給影視行業(yè)帶來的巨大增量。講武生提到，百納千成內(nèi)部有著很強(qiáng)的信息化基因，“可以說電影行業(yè)其他任何公司，都沒有如此龐大和完整的OA系統(tǒng)?！?/p>

在轟轟烈烈的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)后，百納千成的電影財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍不好看。據(jù)百納千成2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，東方美之營(yíng)業(yè)收入為2844萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為﹣2954萬(wàn)元；北京精彩的營(yíng)業(yè)收入為1589萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為﹣2546萬(wàn)元。

2023年電影年度票房同比增長(zhǎng)82.64%，但百納千成兩家核心電影廠牌合計(jì)虧損超過5500萬(wàn)元，這一年，百納千成整體歸母凈利潤(rùn)也由盈轉(zhuǎn)虧，最終虧損1.86億元，近三年凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為-218.30%。

告別電影

2023年底，東方美之首部主控作品《熱搜》上映，這部電影以自媒體人的視角講述一樁新聞熱搜背后的漩渦，確實(shí)具備講武生強(qiáng)調(diào)類型和現(xiàn)實(shí)主義的特點(diǎn)。不過國(guó)內(nèi)以媒體人為主視角的電影，幾乎沒有成功的案例。

這部電影最終票房只有六千多萬(wàn)，豆瓣評(píng)分更是只有5.6，豆瓣一條接近兩千點(diǎn)贊的熱評(píng)如此談?wù)撨@部電影，“忻鈺坤怎么倒退成這樣了？自己看看拍得有多懸浮？”

2022年底的創(chuàng)投會(huì)上，講武生和導(dǎo)演丁晟敲定了主打封閉空間敘事的項(xiàng)目《沒有一頓火鍋解決不了的事》，并在2023年初迅速開機(jī)。對(duì)于最終的成片，講武生認(rèn)為《火鍋》比海外的一些封閉空間敘事影片節(jié)奏上更加緊湊。

《火鍋》在宣發(fā)上找的核心抓手，是“社交電影”。在講武生的觀察中，“以前大家社會(huì)關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)，人們社交的機(jī)緣較多，而現(xiàn)在因?yàn)槭芑ヂ?lián)網(wǎng)的影響，大家線下的活動(dòng)、話題點(diǎn)都少了，所以社交性成為了電影可以增強(qiáng)的功能?！?/p>

在兩部作品上映后，講武生再次談到東方美之出品電影的思路，“首先是要類型片，在類型片的基礎(chǔ)上，要做到垂類極致。也就是說它需要在選題上力求規(guī)避重復(fù)，同時(shí)一定要有獨(dú)特的視角和審美，有獨(dú)特的故事講述方式和策略。另外，現(xiàn)實(shí)主義題材也會(huì)是東方美之一直很看重的方向?！?/p>

2024年五一檔最終以15.27億元票房收官，總場(chǎng)次破檔期紀(jì)錄，觀影人次僅次于2021年。而《火鍋》豆瓣評(píng)分僅有4.8，總票房?jī)H過5000萬(wàn)元，相比《熱搜》更差，并在5月5日官宣撤檔，之后直接上線流媒體。

北京精彩的《雄獅少年2》也在這年年底上映，《雄獅少年2》制片人程海明介紹說，《雄獅少年2》的制作成本顯著高于第一部，這主要是由于計(jì)算資源消耗增加四倍所致。

但與第一部引發(fā)的巨大討論相比，保持了高口碑的《雄獅少年2》幾乎被市場(chǎng)遺忘，第一部的豆瓣評(píng)分58萬(wàn)條，而第二部只有22萬(wàn)，其最終票房約8403萬(wàn)元，僅為第一部的三分之一左右。

2024年，百納千成電影業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步惡化至-86.68%，收入約9931萬(wàn)元，但成本高達(dá)1.85億元。不過在報(bào)告中，百納千成將電影業(yè)務(wù)虧損主要?dú)w因于《穿過月亮的旅行》《假如，我是這世上最愛你的人》票房收入不及預(yù)期。

整個(gè)2025年，百納千成僅《非標(biāo)準(zhǔn)戀愛》一部主控影片上映，電影業(yè)務(wù)收入2568.04萬(wàn)元，同比下降74.14%。電影與劇集作為兩項(xiàng)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，收入合計(jì)僅占公司總營(yíng)收的11.28%，而2024年同期占比高達(dá)68.71%。

此時(shí)占據(jù)公司主要營(yíng)收的部分變成了營(yíng)銷與文旅：營(yíng)銷收入約2.08億元，文旅收入6338.64萬(wàn)元，兩者合計(jì)占比達(dá)88.15%。

截至2025年底，百納千成未彌補(bǔ)虧損高達(dá)約38.89億元，超過實(shí)收股本總額的三分之一。公司大量庫(kù)存的電影反而成為了百納千成的負(fù)擔(dān)，僅2025年第四季度單季計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備6.07億元，主要針對(duì)的就是積壓在庫(kù)、遲遲無(wú)法上映或預(yù)期票房不佳的電影項(xiàng)目。

在這份報(bào)告里，百納千成談到公司多格式影視內(nèi)容板塊的產(chǎn)品中，原有部分項(xiàng)目的題材選取與內(nèi)容表達(dá)，已無(wú)法適配當(dāng)前內(nèi)容市場(chǎng)的觀眾審美與需求趨勢(shì)。而公司對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目開展系統(tǒng)性梳理與優(yōu)化，對(duì)收益不佳、存在較大不確定性的在研及存量項(xiàng)目，分別采取關(guān)停止損、縮減規(guī)模、暫停新增投入并尋求外部合作等措施。

2025年12月，董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理方剛因個(gè)人原因辭職。2026年1月，百納千成發(fā)布公告，張苗接受董事會(huì)建議申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)，辭職后仍在北京精彩擔(dān)任總經(jīng)理、法定代表人職務(wù)。

之后影視媒體圈傳聞，北京精彩已實(shí)質(zhì)停止運(yùn)營(yíng)，辦公場(chǎng)地人去樓空，其相關(guān)聯(lián)公司團(tuán)隊(duì)均解散，留少量工作人員轉(zhuǎn)去做XR電影。但北京精彩向財(cái)聞否認(rèn)了相關(guān)傳聞，稱公司正常存續(xù)，且經(jīng)營(yíng)情況也正常。

進(jìn)入2026年，百納千成已然改換航道。據(jù)8月29日最新發(fā)布的2026年半年報(bào)顯示，上半年劇集收入4.28億元，占總營(yíng)收的76.02%，重新成為最大的收入來源，主要得益于《小城大事》《冬去春來》等劇集播出，而電影收入仍僅314.02萬(wàn)元。

公司為下一步劃出的方向，是AI內(nèi)容、數(shù)字營(yíng)銷與文旅、出海。在4月28日的投資者說明會(huì)上，公司提出推進(jìn)AI數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加大數(shù)字營(yíng)銷和文旅投入，并加快全球化布局。上半年新設(shè)的控股公司中文肆海，承擔(dān)了AI漫劇、精品短劇、AI文旅定制劇等內(nèi)容的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)。不過，半年報(bào)尚未單列這些AI內(nèi)容業(yè)務(wù)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)。

轉(zhuǎn)型能否成功，仍要看后續(xù)兌現(xiàn)，但顯而易見的是，過去的時(shí)代已經(jīng)翻篇：從2018年高調(diào)入場(chǎng)，到2026年初核心人物辭去上市公司職務(wù)，百納千成的電影歷險(xiǎn)記，已接近尾聲。這家公司曾經(jīng)試圖用資本綁定人才、用廠牌矩陣覆蓋市場(chǎng)、用IP宇宙對(duì)抗單片風(fēng)險(xiǎn)，但最終，它沒能跨過中國(guó)電影市場(chǎng)那道門檻——觀眾愿不愿意買票。

這個(gè)問題，從來不是發(fā)布會(huì)的戰(zhàn)略能回答的。同樣在2020年召開發(fā)布會(huì)的華策影業(yè)同樣在年初傳出“華策解散電影部門”的傳聞，公司否定了這一傳聞，但同時(shí)表示電影行業(yè)務(wù)的核心思路是不再盲目追求規(guī)模，而堅(jiān)守“收支平衡”的底線，優(yōu)先修復(fù)現(xiàn)金流。

本質(zhì)上，當(dāng)電影行業(yè)處于調(diào)整期時(shí)，牌桌上已經(jīng)坐不下這么多玩家。